7 نصائح لشراء الأسهم ؟

wael_mirza@

سؤال مثير يرد في أذهان الكثير من المستثمرين وخاصة مع اتساع حجم المعلومات المتوفرة عن سوق الأسهم السعودي ، فيسمع المستثمر أن السوق في صعود أو إنخفاض ولا يجد إجابة عن “كيف أختار الأسهم” ولتبسيط ذلك سأحاول أن أوضح ذلك في النقاط التالية :

*إنظر إلى ربحية الشركة في كل ربع في السنة ، ثم قارن هذه الأرباح مع نتائج نفس الربع في السنة السابقة ، فمثلا لو حققت الشركة في الربع الأول 2014 مبلغ 10 مليون ريالا بينما حققت في الربع الأول 2013 مبلغ 8 مليون ريالا بمعنى أنه حققت نمو ب 25% ، مع ملاحظة أنه يجب الإنتباه إل عدم مقارنة الربع الأول 2014 مع الربع الرابع 2013 وذلك لأنه قد يتغير حجم المبيعات بسبب عامل “الموسمية” وبالتالي لن يعطي مؤشرا دقيقا للمقارنة ، فلو كانت أرباح الشركة في الربع الأخير من 2013 بمبلغ 13 مليون ريالا أي انخفاض للأرباح ب 23% عن الربع الأول 2014 بمبلغ 10 مليون ريالا فهذا لا يعني أن هذه الشركة سيئة للإستثمار.

*بالإضافة إلى النمو في الأرباح في كل ربع مقارنة بالفترات السابقة فإن تحقيق الشركة لأرباح متنامية في آخر سنوات يعتبر عاملا هاما لإختيار الشركة ، فمثلا لو حققت الشركة لأرباح صافية في 2010 بمبلغ 20 مليون وفي 2011 بمبلغ 30 مليون و في 2012 بمبلغ 40 مليون و في 2013 بمبلغ 50 مليون ريالا فهذا يعني أن هناك نموا في السنوات الأخيرة على التوالي ب 50% (2011) و 33% (2012) و 25% (2013) ، وفي هذه الحالة فهذا يدل على أن هناك مشاكل للشركة في تحقيق نمو متنامي.

*إنظر لعامل مكررات الربحية P/E (السعر عل صافي ربح السهم) ، حيث إجمالا نقول أن الشركات ذات مكررات الربحية منخفضة إجمالا هي أفضل ولكن هذا المعيار قد لا يكون دقيقا للشركات التي تمر بنمو كبير في الأرباح ، وقد يكون إرتفاع مكررات الربحية مؤشرا على نمو الشركة سواءا في صافي أرباحها أو حتى في انعكاس ذلك على أسعارها في سوق الأسهم.

*إنظر للشركة هل تقدم منتجات جديدة ومبتكرة وهذا بالطبع ماسينعكس بشكل مباشر على ربحية الشركة وذلك لزيادة أحجام المبيعات المتوقعة بشكل كبير ، وكما أن وجود إدارة جيدة للشركة يعطي انطباعا على نمو الشركة حيث أن هذه الإدارة الممتازة ستحسن تخفيض التكاليف وتتخذ قرارات واستراتيجيات جيدة من شأنها تطوير وضع الشركة وبالتالي نموها في السوق.

*بعض أعظم المستثمرين الكبار في الأسهم ينظرون على العائد على الملاك أو ROE كمعيار مهم جدا ، فكلما ارتفعت هذه النسبة للشركة مثلا في قطاع البيتروكيماويات مقارنة مع نظرائها في نفس القطاع فإن ذلك مؤشر لنمو السهم في السوق.

*إنتبه لحجم ديون الشركة وخاصة الطويلة المدى مقارنة مع حصة ملاك الشركة فكلما ارتفعت هذه النسبة كانت مؤشرا خطيرا على أن الشركة تعتمد بشكل كثيف على التمويل الخارجي عن طريق البنوك أوالصكوك أكثر من التمويل الداخلي عن طريق الملاك ، والكارثة أن تكون السندات ذات ديون متغيرة مع أسعار الفائدة حيث أن ارتفاع أسعار الفائدة مع الوقت يضيف تكاليف أكثر على هذه الشركات وبالتالي قد تتعثر بسبب شح السيولة وعدم تحقيق مبيعات كبيرة.

*إسأل نفسك هل النمو في أرباح الشركة يتناسب مع النمو في المبيعات فإذا كانت الشركة تحقق نمو في صافي الربح 20% مقارنة مع نمو في المبيعات ب 50% فهذا يدل أن الشركة تتعرض لمأزق في تحقيق هامش ربحي جيد للشركة.

وأخيرا هذه بعض المؤشرات نتمنى أن يستفيد القاريء منها ، حتى يتم إختيار الأسهم بطريقة صحيحة وبالتالي لا يتعرض المستثمر إلى مشاكل ومخاطر في اختيار الشركة المناسبة وبالتالي تحقيق خسائر لا سمح الله.