الأربعاء, 28 مايو 2025
صحيفة مال

No Result
View All Result
  • الرئيسية
  • مؤشر LFII
  • أعضاء مجالس الإدارات
  • مال Think Tank
  • إصدارات خاصة
  • VIP
  • الاخبار الاقتصادية
  • عقار
  • أعمال تك
  • توصيات الاسهم وكبار الملاك
  • مال المدينة
  • English
  • الرئيسية
  • مؤشر LFII
  • أعضاء مجالس الإدارات
  • مال Think Tank
  • إصدارات خاصة
  • VIP
  • الاخبار الاقتصادية
  • عقار
  • أعمال تك
  • توصيات الاسهم وكبار الملاك
  • مال المدينة
  • English
No Result
View All Result
صحيفة مال
No Result
View All Result

 معضلة التخارج لرأس المال الجرئ

02 يونيو 2019

ساري بن أحمد السالم

كان نمو صناديق رأس المال الجريء (VC) وصناديق الأسهم الخاصة (PE) في السنوات العشرين الماضية استثنائياً . ففي عام 1994م، كانت صناديق VC و PE تدير 100 مليار دولار فقط ، و في يونيو 2015 ، بلغت أصولها 2.4 تريليون دولار تركزت أغلبها في الولايات المتحدة ، وساهمت في خلق نمو اقتصادي حقيقي لكثير من الدول ، وذلك من خلال تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة و مشاريع رواد الاعمال والنهوض بها لتكون في مصاف الشركات القيادية و العالمية .

وحيث يعد توفير الأموال الكافية أحد أهم عوامل النجاح وتعزيز النمو بالنسبة لأصحاب الشركات الناشئة والمشاريع سريعة النمو، تأتي صناديق رأس المال الجريء (VC) كأحد أهم مصادر التمويل للمشاريع الجديدة والتي تحمل فرص واعدة وفي مراحل مبكرة من حياة المشروع وتحديدا بأول خمس سنوات من عمر الشركة، في حين أن صناديق الأسهم الخاصة (PE)  تمثل مصدر تمويل مهم للشركات القائمة بعد تجاوز مراحل التأسيس والتي تسعى للحصول على رأس مال إضافي وتتبع عادةً استراتيجيات استثمار كثيفة لرأس المال، وبالمقابل فأن المستثمرون في هذه الصناديق يتوقع تحقيق عوائد كافية من خلال الشركات الناجحة وذلك تعويضاً عن المخاطر التي يتعرض لها استثمارهم في هذه الصناديق  والتي عادةً ما تكون بين 7 الى 10 سنوات.

ولإيضاح طريقة عمل هذا النوع من الصناديق، فأنها عادة ما تختار فرص الاستثمار الخاصة بهم بعناية كغيرهم من مديري صناديق الاستثمار “النشطين”. ومع ذلك، فإنها تختلف عن معظم أنواع الصناديق الأخرى في أنها تستثمر في شركات خاصة غير متداولة، كما تقوم صناديق VC و PE بدور نشط في إدارة هذه الشركات، وغالباً ما تقوم بتكييف استثماراتها وفق شروط تعاقدية محددة، مثل حصولهم على مقاعد في مجلس الإدارة، وحقوق المراقبة التي تمكنهم من التأثير في إجراءات الإدارة خلال فترة عقد الاستثمار.

اقرأ المزيد

وبالمقابل فأن صناديق VC و PE عادة ما تقدم قيمة مضافة الى الشركات والمشاريع التي تساهم فيها، فعلاوة على الدعم المالي و مراقبة الاعمال، تقدم صناديق VC و PE المشورة العملية، و كذلك تعمل على تطور وتوسيع قاعدة الأعمال للشركات من خلال الوصول الى منافذ أعمال جديدة ومتنوعة مثل (الموردين، والعملاء، والشركاء الاستراتيجيين، وأسواق جديدة وما إلى ذلك)، مما ساعد هذه المشاريع على تحسين أدائها، وأخيرًا زيادة مصداقية الشركة تجاه المستثمرين الجدد.

وعلى الرغم من أن هناك عدة مصادر يمكن لرائد الاعمال ان يحصل من خلالها على التمويل اللازم مثل البنوك التجارية او بعض الجهات الحكومية كقروض حسنة غير ربحية او تمويل تقليدي الا ان أكبر العوائق التي من المحتمل ان يصطدم بها هي الضمانات المطلوبة لهذه القروض و الإجراءات النظامية في المقابل فأن الحصول على شريك يتمتع بخبرة عملية و دعم لوجستي بالإضافة الى التمويل ودخوله كشريك بالمشروع قد يعجل من نمو الشركة و انطلاقها وتحقيق أرباح مرتفعة تدعم تقييم الشركة للأمام كما تفعل صناديق رأس المال الجريء وصناديق الأسهم الخاصة .

ومع مرور أكثر من عشرون سنة على ظهور هذه الصناديق الا أن انتشارها على مستوى المملكة لايزال محدودا حيث أن العائق الرئيسي الذي يقف في وجهة أنتشار هذا النوع من الصناديق يكمن في صعوبة تخارجها من هذه الاستثمارات عند وصول حجم الشركات المستثمر بها الى المرحلة المناسبة والتي تكون بعد مرور 5 الى 7 سنوات من تأسيسها ، وحيث تعتبر صناديق الملكية الخاصة هي امتداد لصناديق رأس المال الجريء الا أن قلة أنتشارها ساهم في هذه الصعوبات للتخارج هذا من جهة ومن جهة أخرى فأن عمليات التخارج من خلال طرح هذه الشركات للاكتتاب العام تصدم بعدة معوقات أهمها تنظيمات هيئة السوق المالية و طول الفترة التي تستغرقها عملية الطرح بالإضافة الى التكاليف المرتفعة ،  فهل نرى قريبا زخماً كبيراً في تأسيس وانشاء مثل هذه الصناديق خاصة وان هيئة السوق المالية قد أعلنت عن تعديلات في لوائح الأشخاص المرخص لهم تهدف بشكل أساسي لتسهيل صناعة استثمارات رأس المال الجريء وصناديق الملكيات الخاصة وأطلقت السوق الثانوية ويسرت شروط الادراج لتكون وسيلة تخارج مهمة لهذه الاستثمارات. 
                                                          
 

وسوم: استثماراتتخارجرأس المال الجريءرواد الاعمالصناديق استثمارقروض
السابق

عبدالله الفوزان…النشأة والأسباب بحاجة للمراجعة

التالي

السعودية قمة القمم 

ذات صلة

دور تحليل البيانات في إنجاح التخطيط المالي 

التوازن بين النمو الاقتصادي وجودة الحياة: دعوة لإعادة النظر في نظام ساعات العمل

لا نُقلّد بل نُعيد التشكيل

“نحن تجار”.. إرثنا من طرق البخور إلى وادي السيليكون



المقالات

الكاتب

دور تحليل البيانات في إنجاح التخطيط المالي 

د. فيصل بن محمد الشرعبي

الكاتب

التوازن بين النمو الاقتصادي وجودة الحياة: دعوة لإعادة النظر في نظام ساعات العمل

عبدالرحمن سليمان علي الشارخ

الكاتب

لا نُقلّد بل نُعيد التشكيل

م. عبدالرحمن بن صالح الشريدة

الكاتب

“نحن تجار”.. إرثنا من طرق البخور إلى وادي السيليكون

مريم مرعي العمري

اقرأ المزيد

الناشر: شركة مال الإعلامية الدولية

ترخيص: 465734

روابط سريعة

  • تعريف الموقع
  • جوال مال
  • هيئة التحرير
  • الناشر
  • سياسة الخصوصية وسياسة الاستخدام
  • الشروط والأحكام

تواصل معنا

 3666 144 055  
info@maaal.com  

©2025 جميع الحقوق محفوظة وتخضع لشروط الاتفاق والاستخدام لصحيفة مال

No Result
View All Result
  • English
  • الرئيسية
  • مال المدينة
  • أعضاء مجالس إدارات الشركات المدرجة
  • الميزانية السعودية
  • مال Think Tank
  • إصدارات خاصة
  • توصيات الاسهم وكبار الملاك
  • الإقتصادية
  • VIP
  • مؤشر LFII
  • عقار
  • تقارير
  • إحصاءات عامة
  • أعمال تك

© 2020 جميع حقوق النشر محفوظة لـ صحيفة مال - الناشر: شركة مال الإعلامية الدولية - ترخيص: 465734