قانون موازنة Blockchain : إيجاد مسار بين الابتكار والتنظيم في القطاع المالي

أحدثت تقنية Blockchain تغيير جذري للقطاع المالي في السنوات الأخيرة، حيث قدمت مزايا محتملة مثل العمليات المبسطة وزيادة الشفافية وتقليل الاحتيال والأخطاء. بصفتها دفتر أستاذ لامركزي، تتيح تقنية blockchain معاملات آمنة وغير قابلة للتلاعب وقد تم استخدامها بالفعل في إنشاء عملات رقمية مثل Bitcoin. ومع ذلك، فإن Blockchain تطرح أيضًا عددًا من أوجه عدم اليقين التنظيمية والقانونية، والحواجز التكنولوجية.

 يلقي تقرير بعنوان “Blockchain in Capital Markets: The Prize and the Journey”، نشر من قبل Oliver Wyman بالتعاون مع Euroclear في عام 2016، الضوء على التأثير المحتمل لتقنية blockchain على القطاع المالي والتحديات والفرص التي تقدمها. ويقدر التقرير أن البنوك يمكنها اقتصاد ما يصل إلى 20 مليار دولار سنويًا باستخدام blockchain للبنية التحتية في مجالات مثل الأسواق المالية.

 ومع ذلك، فإن Blockchain يعد حجر أساس للأصول الرقمية، والنمو السريع للأصول الرقمية يخلق تحديات تنظيمية للقطاع المالي، لا سيما في الولايات المتحدة. كان هنالك اختلاف في الآراء بين المختصين بشأن أفضل نهج لتنظيم هذه الأدوات المالية سريعة التطور. على سبيل المثال، لا تعتبر العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereumأوراقًا مالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة، بينما يتم تصنيف الأصول الرقمية الأخرى مثل (ICOs) كأوراق مالية وتخضع للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وبالمقابل، اتبعت (FCA) في المملكة المتحدة نفس النهج.

 بالإضافة إلى ذلك، فإن الطبيعة المجهولة للأصول الرقمية تخلق تحديات للمنظمين في مراقبة ومنع الأنشطة غير القانونية مثل غسيل الأموال، مما يؤدي إلى زيادة التدقيق من جانب المنظمين. يجب أن يتعامل القطاع المالي مع التوازن الدقيق لاحتضان فوائد blockchain والأصول الرقمية مع معالجة التحديات التنظيمية التي تفرضها هذه التقنيات الجديدة.

 يتمثل أحد الأساليب لمعالجة هذه التحديات في استخدام SEC و FCA للبيئة التجريبية التشريعية (Regulatory Sandbox) يسمح ذلك باختبار الأصول الرقمية وتقنية blockchain في بيئة خاضعة للرقابة مع إشراف تنظيمي، مما يسمح للقطاع المالي بتجربة هذه التقنيات لاكتساب فهم أعمق لمخاطرها وفوائدها المحتملة.

 هناك نهج آخر يتمثل في تطوير التنظيم الذاتي داخل صناعة الأصول الرقمية، والذي يمكن أن يتضمن معايير يقودها القطاع المالي بالإضافة إلى أفضل الممارسات لضمان سلامة واستقرار سوق الأصول الرقمية. ومع ذلك، فإن التنظيم الذاتي يأتي مع تحدياته الخاصة، لأنه يعتمد على القطاع للعمل بما يخدم مصالح المستثمرين والمستهلكين، وهو ما قد لا يكون الحال دائمًا.

 في الختام، يواجه القطاع المالي نقطة تحول حاسمة فيما يتعلق blockchain والأصول الرقمية. في حين أن هذه التقنيات الجديدة لديها القدرة على إحداث تغيير في القطاع المالي، إلا أنها تجلب أيضًا تحديات تنظيمية كبيرة. ولخص التقرير الذي نشر من قبل Oliver Wyman بالتعاون مع Euroclear إلى أنه لتحقيق كامل الإمكانيات لـ blockchain، يتوجب على القطاع المالي والهيئات التنظيمية وأصحاب المصلحة الآخرين العمل معًا لمواجهة هذه التحديات وخلق بيئة مؤاتية لاعتماد تقنية blockchain للعثور على حل يحقق التوازن بين التنظيم الفعال والابتكار والنمو في سوق الأصول الرقمية.