الأسهم لغير المتخصصين

هذا المقال غير مخصص للمتخصصين في المحاسبة أو المالية أو الاستثمار أو الاقتصاد، وهو مخصص للذين يتاجرون بالأسهم وليسوا متخصصين بأحد التخصصات السابقة.

 هل تعلم ماذا يعني أن تشتري أسهم من سوق المال، هل تعرف اسباب ارتفاع وانخفاض اسعار الاسهم، الواقع ان هذين السؤالين كبيرين جدا حيث يعني شرائك لأسهم شركة ما إنك أصبحت شريك في هذه الشركة إذا ربحت وقررت الشركة توزيع أرباح فإنك تحصل على نصيبك منها، وتستطيع ان تصوت بالجمعيات العمومية للشركة بمقدار ما تملكه من أسهم.

ومن اهم ادوات تقييم سعر السهم لشركة ما هو “مكرر الربحية” وهو عبارة عن ناتج قسمة سعر السهم السوقي على ربحية السهم. وهو يخبرك بشكل رئيسي بقيمة ما ستدفعه مقابل كل واحد ريال من أرباح الشركة. بمعنى إذا كانت قيمة مكرر الربحية لدى الشركة “س” تساوي 20 مرة، فهذا يشير إلى أنك ستدفع 20 ريالاً عن كل واحد ريال تحققه الشركة كأرباح، وإذا عكسنا المعادلة وقسمنا ربحية السهم على سعر السهم السوقي فإننا نحصل على نسبة الارباح العائدة من السهم وفي مثالنا السابق لو ان سعر السهم السوقي 100 ريال وارباح السهم 5 ريالات فإن مكرر الربحية 20 ريال ونسبة العائد على السهم 5% , كما يجب عليك ان تحلل مصادر الايرادات هل هي متعددة تنتمي الى سلاسل قيمة مختلفة” سلسلة القيمة او Value Chain هي أي نشاط يبدأ من المصدر الطبيعي وينتهي لدى بيعه للمستهلك النهائي مرورا بجميع مراحل الانتاج مثل سلسلة القيمة للورق يبدأ عند المصدر الطبيعي الاشجار التي تستخدم بصناعة الورق مرورا بجميع مراحل الانتاج وانتهاء ببيعه للمستهلك النهائي” ومثال ذلك شركة تملك معارض لبيع الاجهزة الكهربائية وليس لها انشطة أخرى وشركة تمتلك معارض داخل مجمعات تسويق تمتلكها مما يعني ان ايرادات الشركة تأتي من مصدرين مختلفين هما الاستثمار العقاري عن طريق تأجير المحلات التي تملكها للغير والمصدر الثاني هو المبيعات من الادوات الكهربائية، وفي هذه الحال تكون الشركة الثانية مناسبة اكثر للاستثمار بها من الشركة الاولى وذلك بعد تحليل سيولة وربحية كل منهما وذلك عن طريق مقارنة الاصول المتداولة” وهي الاصول التي سوف تتحول الى نقدية خلال السنة القادمة مع الخصوم المتداولة ” وهي المبالغ التي ستدفعها الشركة خلال السنة القادمة”، والنظر فيما اذا كانت الشركة تعتمد على الايجار او التملك للأصول الثابتة، حيث أن ذلك سيكون مفيد على مستوى استرداد رأس المال وفي حال لا سمح الله تم اشهار افلاس الشركة.

ان نتائج الشركة المالية وخططها الاستراتيجية مثل عمليات الاندماج بين الشركات او نية لتوسع استراتيجي في منتجاتها او اسواقها هي من العوامل التي تؤثر على اسعار الاسهم بالارتفاع أو الانخفاض.

وهناك عوامل خارجية خارج الشركة تؤثر على اسعار الاسم مثل حجم السيولة بالسوق فكلما زادت السيولة ارتفعت اسعار الاسهم وكلما قلت انخفضت اسعار الاسهم، او ازدهار أنشطة تجارية أخرى اصبحت تحقق ارباح أكثر من ارباح شركات المساهمة مثل ازدهار النشاط العقاري وبيع الأراضي سوف يجعل المستثمرين بالأسهم يسحبون اموالهم للاستثمار بذلك النشاط، فالذي يحكم الاسعار العرض والطلب.

ان المحرك الرئيسي لسعر السهم هو السعر الذي يتفق عليه البائع والمشتري حيث يعرض البائع السعر المناسب له ويعرض المشتري السعر المناسب له وفي حال كان السعر المحدد من قبل البائع يساوي او اقل من السعر المقترح من المشتري تتم الصفقة, وحيث أن مثل هذا النظام قد يوجد مجال للتلاعب حيث من الممكن أن يتفق مجموعة من المستثمرين على تقسيم انفسهم ويقومون بعرض الاسهم بطريقة تجعلها ترتفع بشكل سريع مما يجعل المستثمرين الآخرين الغير متخصصين يقبلون على تلك الاسهم وبعد ذلك يقوم المستثمرون الذين تأمروا ببيع جميع الاسهم مما يؤدي الى انخفاض الاسهم بشكل حاد، وهنا يأتي دور هيئة سوق المال التي تراقب الاسعار للتأكد من عدم وجود تحايل في عمليات البيع والشراء.

في الدول المتقدمة يقود المحللون الماليون اسعار الاسهم بناء على النتائج المالية للشركات والعوامل الخارجية (خارج الشركة) التي تؤثر على اسعار الاسهم حيث أن جميع المتعاملين بالأسهم يحصلون على التوصيات المناسبة من محللين ماليين، اما نحن فالتوصيات تأتي من اشخاص غير متخصصين اعرف شركة بالسوق خسرانة منذ نشأتها ولمدة تزيد عن 25 سنة وتم تخفيض رأسمالها لاستيعاب الخسائر واسعار اسهمها ترتفع من حين لأخر وهذه كارثة حقيقية.

وفي الدول المتقدمة هناك خيارات اوسع للاستثمار بالأسهم منها شهادات حق الشراء فالشهادة تعطيك حقا لشراء السهم بسعر محدد بعد فترة من الزمن مثل ان تعطيك الحق بشراء الاسهم بعد ثلاثة أشهر بسعر معين فإذا كان سعر السهم بعد ثلاثة أشهر اعلى من السعر الموجود بشهادة حق الشراء ستربح حتما، اما إذا كان أقل ستخسر ما استثمرته في شهادات حق الشراء، وهذا يجعلنا نكافئ المحللين الماليين الذي يصيبون في توقع سعر السهم بالمستقبل من خلال نتائج الشركة المالية الحالية وخططها الاستراتيجية والوضع الاقتصادي العام.

هذه نبذة بسيطة عن أسهم الشركات المدرجة في سوق الاسهم أردنا ان نعطي لغير المتخصصين شرح مبسط عنها بعيدا عن التفاصيل العلمية الدقيقة.