“النظريات الأساسية في صنع القرار المالي واستراتيجيات الاستثمار وسلوك السوق”

تشمل المالية مجموعة واسعة من النظريات التي تساعد في تفسير وتوجيه صنع القرار المالي، واستراتيجيات الاستثمار، وسلوك السوق.

فرضية السوق الكفء (EMH):

تزعم فرضية السوق الكفء أن الأسواق المالية فعالة، مما يعني أن أسعار الأصول تشمل وتعكس جميع المعلومات ذات الصلة. تشير إلى أنه من المستحيل تحقيق عوائد أعلى من المتوسط بشكل مستمر من خلال تحليل الأسعار السابقة أو المعلومات.

 نظرية المحفظة الحديثة (MPT):

طورها هاري ماركويتز، وتؤكد نظرية المحفظة الحديثة على أهمية التنويع لتقليل المخاطر في المحفظة. تقدم مفهوم الحدود الكفء، الذي يمثل مجموعة المحافظ الأمثل التي تقدم أقصى عائد ممكن لمستوى معين من المخاطر.

نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM):

يُستخدم نموذج تسعير الأصول الرأسمالية لتحديد معدل العائد المطلوب المناسب لاستثمار، مع مراعاة المخاطرة النظامية (بيتا) بالنسبة للسوق الكلي. يساعد النموذج في تقدير العائد المتوقع على الاستثمار بناءً على مخاطره.

  نظرية التسعير بالتحكيم (APT):

تقترح نظرية التسعير بالتحكيم، التي طورها ستيفن روس، أن العائد المتوقع على أصل مالي يمكن تصوره كوظيفة خطية لعوامل اقتصادية كلية متنوعة. توفر بديلاً لنموذج CAPM في تفسير أسعار الأصول.

 نموذج بلاك-شولز:

طوره فيشر بلاك، مايرون شولز، وروبرت ميرتون، يُستخدم نموذج بلاك-شولز لحساب السعر النظري لخيارات الطراز الأوروبي. كان له تأثير كبير في مجال تسعير الخيارات.

نموذج خصم الأرباح (DDM):

هو طريقة لتقييم سهم بفرض أن الأرباح ستنمو بمعدل ثابت إلى أجل غير مسمى. يُستخدم غالبًا لتقدير القيمة الجوهرية لسهم يدفع أرباحاً.

نموذج فاما وفرنش ثلاثي العوامل:

بناءً على نموذج CAPM، يقدم هذا النموذج الذي طوره يوجين فاما وكينيث فرنش عوامل إضافية (الحجم والقيمة) لتفسير الاختلافات في عوائد الأسهم. يقترح أن الأسهم الصغيرة والأسهم ذات القيمة قد تتفوق على السوق.

نظرية ترتيب الأولويات:

تقترح نظرية ترتيب الأولويات، التي اقترحها دونالدسون وويليامز، أن الشركات تفضل التمويل الداخلي على التمويل الخارجي وتتبع تسلسلاً هرميًا (“ترتيب الأولويات”) عند اختيار مصادر التمويل.

 نظرية التوازن:

تفسر نظرية التوازن قرارات هيكلة رأس المال للشركات من خلال موازنة التكاليف والفوائد لتمويل الديون. تقترح أن الشركات تختار مزيجًا مثاليًا من الديون وحقوق الملكية يحقق أقصى قيمة.

نظرية توقيت السوق:

تقترح نظرية توقيت السوق أن الشركات قد تحاول تحديد توقيت سوق الأسهم لإصدار أسهم جديدة عندما يكون سهمها مبالغًا في تقديره وشراء الأسهم عندما تكون قليلة التقدير.

 نظرية سلوك القطيع:

تفترض نظرية سلوك القطيع أن الأفراد غالبًا ما يقلدون أفعال مجموعة أكبر، مما يؤدي إلى الزخم في الأسواق المالية وربما يساهم في خلق الفقاعات والانهيارات.

 المالية السلوكية:

تجمع المالية السلوكية بين الرؤى النفسية والنظرية الاقتصادية لشرح كيفية تأثير العوامل النفسية على صنع القرار المالي، وغالبًا ما تحيد عن الافتراضات الاقتصادية التقليدية للعقلانية.