الصفقات الخاصة في سوق الأسهم .. المبررات والدلائل

اختتم العام 2023 بصفقات خاصة تتجاوز الـ 30 مليار ريال. وهذا الحجم الكبير يعكس اهمية وفائدة تقديم هذه الخدمة للوسط الاستثماري. وقد يتبادر لكثيرين لماذا تتم الصفقات الخاصة؟ ولماذا لا تتم كغيرها من الصفقات عبر آليات التداول المعتادة؟

الصفقات الخاصة، واسمها الصفقات المتفاوض عليها، سميت بذلك لأنها تتم بناء على تفاوض لكمية وسعر معين بين البائع والمشتري خارج آلية التداول المعتادة. وعادة تتم بكميات كبيرة. وقد تتم بين أفراد وقد تتم بين شركات وقد تتم بين الشركات والأفراد كذلك. وقد تتم أيضا بينهما وبين احد الاذرع الحكومية الاستثمارية كصندوق الاستثمارات العامة او غيرها. وهي تختلف عن نقل الأسهم بين أفراد العائلة، ولكن قد يحدث بين أفراد العائلة الواحدة صفقات خاصة. وتتم الصفقات الخاصة من خلال شركات الكابيتال مع إخطار فوري لتداول. والصفقات الخاصة لا تدخل في إحصاءات السهم في حساب سعر آخر صفقة، وأعلى وأدنى سعر وغيرها خلال اليوم، ولكن تعلن كصفقة خاصة بحجمها وسعر التنفيذ.

هناك حد أدنى للصفقات الخاصة، بمعني لا يمكن تنفيذ صفقة خاصة على أسهم بـ 5 ريال مثلا. والحد الأدنى ليس ثابت، بل يعتمد على الحجم معدل للتداولات للسهم. فعلا سبيل المثال سبق ان اوضحت تداول انه اذا كان حجم التداولات اليومي 50 مليون ريال فأكثر، فيكون الحد الادنى لقبول صفقة خاصة 5 مليون. ولكن على العموم عادة يتواصل المستثمرين مع وسطائهم لمعرفة الحد الأدنى تحديدا.

من المهم التنويه إلى أن الصفقات الخاصة تلبي احتياجات عدد كبير من المستثمرين، وتقديم هذه الخدمة أمر يلبي هذه الحاجة. ومن المهم أيضا التنويه الا ان جزء كبير من المضاربين يعتمدون في تداولاتهم على التحليل الفني والذي من ضمنه مراقبة احجام التداولات عبر فترة زمنية ومراقبة السيولة وغير ذلك مما هو معروف لدى محبي التحليل الفني. الصفقات الخاصة واعلانها تمكن هذه الشريحة المهمة من السوق من إخراج كميات وسيولة الصفقات الخاصة من حساباتهم حتى لا ترتبك وخصوصا ان أحجام الصفقات الخاصة عادة ضخمة، ولو تمت بطريقة عادية فقد يفهم منها ان أمر ما على وشك الإعلان (سلبي او ايجابي)، وقد يفهم منها شئ آخر أيضا.

من المهم التنويه ايضا الى ان اي الصفقات التي تتم ضمن الآلية العادية باتفاق مسبق بين البائع والمشتري ينتج عنه مسائلة من هيئة السوق المالية لما تنطوي عليه من محاولة تأثير على سعر السهم، وقد سبق في عام 2023 ادانة لمتداولين قاموا بذلك وهذا أمر خطير وله عواقب قانونية وينبغي التنبه له. من الضروري في حال تم الاتفاق المسبق على صفقة ان تتم ضمن الصفقات الخاصة، والتواصل مع الوسيط بهذا الخصوص.

الصفقات الخاصة معمول بها في معظم الأسواق المالية المتقدمة ولكن قد تختلف المسميات من سوق الى آخر. ولكن كل الأسواق تفرض أن يتم هذا الأمر عبر الوسيط المعتمد وأن يتم الإخطار الفوري للبورصة ليتم تقييدها كصفقة خاصة. ولمزيد من المعلومات أنصح القارئ الكريم بالاطلاع على (إجراءات التداول والعضوية) الموجودة في موقع تداول.