كيف تنجح الاندماجات والاستحواذات 

الاندماجات والاستحواذات أداة من أدوات بناء القيمة والنمو للمُلّاك والمستثمرين على حد سواء. فحسب دراسة نفّذتها شركة بين آند كومباني(Bain & Company) العالمية فإن حوالي 660 ألف صفقة دمج أو استحواذ نُفِّذَت بقيمة 56 ترليون دولار في آخر عقدين (20 سنة) في العالم كله. وأوضحت الدراسة أن العائد للمساهمين زاد بنسبة 130% للكيانات المستحوذة بشكل متكرر حسب نطاق الدراسة من سنة 2012 إلى سنة 2022. وحسب مسح الشركة، فإن 60% من الاندماجات والاستحواذات لم تكن بالمستوى المطلوب حسب نظرة الإدارات التنفيذية لبعض الشركات التي دخلت في المسح.

حسب تقرير بي سي جي (BCG)عن أداء سوق الاستحواذات والاندماجات هذا العام، فإن هناك ارتفاعاً في عدد الصفقات بنسبة 10% عالميّاً، بقيمة حوالي 1.6 ترليون دولار بنهاية الربع الثالث من عام 2024. وحسب شركة برايس ووترهاوس كوبر) (PWCالاستشارية، فإن قطاع تقنية المعلومات من القطاعات التي تشهد نشاطاً في مجال الاندماجات والاستحواذات، مثل استحواذ شركة مايكروسوفت على شركة أكتفيشن المتخصصة في تطوير البرامج والألعاب عام 2023 بقيمة حوالي 68.7 مليار دولار أمريكي.

وهناك عوامل كثيرة تساعد على نجاح عمليات الاندماج والاستحواذات بين الكيانات، أهمها بناء ومعرفة الأثر والقيمة الخاصة بالعملية، سواء كانت استحواذاً أو اندماجاً بين الكيانين عبر تحليل ومراجعة الاستراتيجية للكيانين لمعرفة نقاط المواءمة والالتقاء بين الكيانين؛ ومن ثم قياس الأثر في نموذج العمل في الكيانين قبل العملية وبعدها، لمعرفة القيمة المضافة للعملية، سواء كانت اندماجاً أو استحواذاً،  مع التركيز على عمل الفحص المالي النافي للجهالة لتقييم وضع الكيانين ماليّاً وقانونيّاً وتقنيّاً بشكل مفصل للوضع الحالي، وتُحَلَّل من أجل فهم أكبر وعمق لوضع الكيانين. كما يجب بناء تصور استراتيجي واضح لما بعد عملية الاندماج أو الاستحواذ على عمليات الكيانين، مثل القيادة والاتصالات والتقنية والعمليات وغيرها من الأمور الخاصة بالكيانين.

ومن الأمور المساعدة على نجاح عمليات الاندماج أو الاستحواذ وجود المستشار المالي والقانوني المؤهليْن لقيادة العملية بنجاح. وقد يحتاج الكيانان إلى مستشار استراتيجي لصياغة الإطار العام للعملية نفسها لأن بعض المجالات معقدة، وتحتاج إلى صياغة استراتيجية قبل الدارسة المالية والقانونية للعملية. وقد يكون الاندماج والاستحواذ من الأدوات المساعدة على نضوج قطاع الشركات الناشئة وزيادة العمق وكفاءات المنتجات والتشغيل. فمثلاً استحوذت شركة ساب (SAP) الألمانية، المدرجة في مؤشر نازدك في السوق الأمريكي على شركة ووك مي (Walk me) المتخصصة في أتمتة إجراءات الأنظمة وتقديم تجربة انسيابية للمستخدمين بحوالي مليار وخمسمئة مليون دولار في النصف الأول من هذا العام، وقد ساهمت الشركة المستحْوَذ عليها بواحد بالمئة من إيرادات شركة ساب للربع الثالث من هذا العام.

ومن الأمثلة على الاندماجات الاستراتجية اندماج شركة يونايتد للتقنية (United Technologies) وشركة ريثيون (Raytheon) الأمريكية المتخصصة في بناء الأنظمة الدفاعية في عام 2019، وقد نتج عنه كيان بقيمة مئة وواحد وعشرين مليار دولار تحت شركة ريثيون. الاندماج والاستحواذ يتطلبان أهدافًا وغايات واضحة لدى الطرفين كليهما لتحديد أولوياتهما ومصالحهما من أجل بناء المواءمة والتجانس؛ مما يساعد على نجاح الاندماجات والاستحواذات، ومن ثم يساعد على زيادة نضج وعمق قطاعات الأعمال وتحديداً قطاع الشركات الناشئة.