“الأهلي كابيتال”: أرباح أسمنت ينبع فاقت التوقعات بسبب الإيرادات الأخرى

قالت”الأهلي كابيتال” أن الأرباح التي حققتها شركة أسمنت ينبع في الربع الثاني من العام الجاري، والبالغة 241 مليون ريال فاقت توقعاتها، بـ 14%، بالرغم من أن الدخل التشغيلي والاجمالي جاء متماشياً مع توقعات الأهلي كابيتال، مرجعة سبب ارتفاع الأرباح عن التوقعات الى الايرادات الأخرى التي حصلت عليها الشركة كتعويض بـ 20 مليون ريال، بينما كانت تتوقع الأهلي كابيتال أن تحقق الشركة خسارة في هذا الصدد بـ 800 ألف ريال، وأبقت على الحياد تجاه السهم بسعر مستهدف عند 78.3 ريال، مبينة أنها تعد أفضل الشركات في قطاع الأسمنت ، نتيجة لوضعها المميز وامتلاكها لمخزون وفير، وأنها تداول عند مكرر ربح بـ 13.1 مرة مقابل متوسط16.3 للقطاع.
،أضافت”الأهلي كابيتال” ذكرت اسمنت ينبع مجموعة قوية من النتائج التي دعمها الإيرادات الأخرى المتوقعة، وبلغ صافي الدخل للربع الثاني 241 مليون ريال مقابل تقديرات الأهلي كابيتال التي كانت 211 مليون، مشيرة الى أن إجمالي المبيعات خلال الشهرين ابريل ومايو انخفضت بنسبة 3.9٪ على أساس سنوي مقارنة بزيادة قدرها 0.9٪ لكامل القطاع خلال نفس الفترة.

وبينت”الأهلي كابيتال” أن هذا هو الربع الرابع على التوالي التي تحقق فيه أسمنت ينبع انخفاضا على أساس سنوي في صافي الدخل بعد تسجيل معدل نمو سنوي من رقمين قوية للأرباع بين الربع الثاني 2011 و2013، وأن الشركة حققت متوسط انخفاض سنوي في الأرباح للأرباع الثلاثة الماضية بنسبة 15٪، وعزت”الأهلي كابيتال” الانخفاض في الأرباح على أساس سنوي إلى ارتفاع التكاليف من الواردات، وأنها افترضت التكلفة / طن ليكون125 ريال مقابل 97 ريال في الربع الثاني من العام الماضي، وأن هذا هو أعلى من المتوسط لمدة عامين والذي كان 113-118 للطن.

وأشارت”الأهلي كابيتال” الى أن الشركة أعلنت عن تلقيها تعويض من المقاول للخط الخامس، نتيجة لتسوية العقد، و أن صافي الدخل المعدل هو أسفل حول 19.5٪ مقارنة بالعام الماضي، بزيادة 7.7٪ مقارنة بالربع السابق، وأن هذه النتائج تعكس التباطؤ في نشاط البناء في النصف الأول 2014. ومع ذلك، فإنه يدل على أن بدأ الطلب يتحسن، متوقعة أن التحسن الكامل في الطلب سيكون في الربع الرابع من العام الجاري.

PDF