“الأهلي كابيتال” أرباح الكهرباء فاقت التوقعات ونوصي بشراء السهم

قالت”الأهلي كابيتال” أن الأرباح البالغة3.7 مليار ريال والتي حققتها الشركة السعودية للكهرباء في الربع الثاني من العام الجاري، بزيادة 143.5٪ مقارنة بالعام الماضي ، وجاءت أعلى بكثير من تقديراتها التي أشارت الى تحقيق 765 ىمليون ، مرجعةً ذلك الى ارتفاع الإيرادات أكثر مما كان متوقعاً حيث ارتفعت 8٪ فوق تقديراتها وبلغت 9.7 مليار اضافة الى ارتفاع هوامش التشغيل، وكانت هوامش التشغيل 10.9٪ مقابل تقديراتها عند 6.6٪، والزيادة الموسمية في الطلب التي دعمت الأرباح مقارنة بالربع السابق، حيث كانت حققة خسائر بـ 913 مليون في الربع الأول من العام 2014.
من جهة أخرى أبقت”الأهلي كابيتال” على زيادة الوزن لسهم الكهرباء محددة السعر العادل عند 17.4 ريال، مبينةً أن السهم يتداول حالياً عند مكرر أرباح متوقع للعامين 2014 و2015 عند 25 مرة و23 مرة على التوالي، سياسة توزيع أرباح ثابتة وأرباح جيدة من العائد 4.4٪ هي الايجابيات الرئيسة للسهم.

وأشارت”الأهلي كابيتال” الى أن هذه الأرباح جاءت بشكل رئيسي من مكاسب لمرة واحدة نتيجة عكس مخصص الديون المشكوك في تحصيلها بنحو 2.6 مليار ريال،وتسجيله كأرباح خلال الربع الثاني من 2014، اضافة الى تسجيل أرباح استثنائية في الربع الثاني من العام الماضي بـ 729 مليون وذلك من أرامكو،وأنه باستثناء هذه المبالغ فان صافي الدخل انخفض بـ 31.6٪ على أساس سنوي.
وأضافت”الأهلي كابيتال” أن الشركة سجلت مجمل ربح بلغ 1.3 مليار ريال، وذلك أعلى من تقديرات الأهلي كابيتال التي كانت 800 مليون ،وكذلك في الربع الثاني من العام الماضي، ومقابل خسارة جسيمة بـ864 مليون في الربع الأول 2014.
وبلع الربح التشغيلي1.15 مليار ريال، وبأعلى من تقديرات الأهلي كابيتال البالغة 641 مليون، وأيضاً عن الربع الثاني من العام الماضي، والتي كانت 656 مليون ريال، فيما سجلت خسائر تشغيلية بنحو 1 مليار في الربع الأول من العام الجاري.
ونمت الأرباح الإجمالية والتشغيلة 67.8٪ و 75٪ مقارنة بالعام الماضي، والذي يمكن أن يعزى إلى زيادة الإيرادات التي يدعمها الطلب المتزايد، مضيفةً أنه كانت العوامل الموسمية الأسباب الرئيسية وراء التحسن في الأرباح مقارنة بالربع السابق. حيث تسجل الشركة خسائر في مواسم الشتاء كما ينخفض الطلب على الكهرباء بشكل حاد.