“أسمنت السعودية”.. أداء متميز للعام الرابع .. وسعر السهم مقبولاً عند 96 ريالاً

طرأ تحسن بسيط على أرباح شركة الأسمنت السعودية عن أعمالها في 12 شهراً انتهت بتاريخ 31 مارس 2015، فزادت إلى 1092 مليون ريال من 1074 مليون عام 2014، وانعكس ذلك على ربحية السهم التي زادت إلى 7.14 ريالات، من 7.02 ريالات، وتبعا لذلك انخفض مكرر ربح السهم إلى 13.45 ضعفا، من 15.13 ضعفا، وهذا أمر جيد جداً كونه أقل بكثير من متوسط مكررات السوق، وبهذا يظل سعر السهم الحالي مقبولاً عند 96 ريالاً، خاصة لواحدة من أبرز شركات قطاع الأسمنت ومن أهم شركات الصف الأول التي يتسم أداؤها بالاستدامة والاستقرار للعام الرابع على التوالي.

تذبذب السهم

وحسب إقفال سهم «الأسمنت السعودية» بنهاية جلسة الأربعاء؛ 17 رجب 1436، الموافق السادس من مايو 2015؛ على 96.25 ريالات، قاربت القيمة السوقية للشركة 14688 مليون ريال، نحو 14.69 ملياراً، موزعة على 153 مليون سهم، تبلغ كمية الحرة منها 130.26 مليوناً.حسبما تناولته”الرياض”.

وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 94.50 ريالاً و96.25، فيما تراوح خلال 12 شهراً بين 85.50 ريالاً و127، أي أن السهم تذبذب في 52 أسبوعاً بنسبة 39.06 في المئة، ما يوحي بأن السهم متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يومياً والبالغ متوسطها 148 ألفاً ربما يهمش تأثير المخاطر.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة جداً، فبلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 39.73 في المئة، والمطلوبات إلى الأصول 28.43 في المئة، وهما جيدان جدا وضمن المعدلات المرجعية، يعززهما معدلات السيولة، فيبلغ معدل التداول 1.22، السيولة النقدية 0.4، ومعدل السيولة السريعة 0.49، وفي كل ذلك ما يشير إلى أن “الأسمنت السعودية” محصنة بشكل جيد ضد أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، أغلب أرقام الشركة تضعها في مركز المتقدم، فقد تم تحويل جزء لا بأس به من إيراداتها إلى حقوق المساهمين التي نمت بنسبة 0.88 في المئة عن السنوات الخمس الماضية.

ورغم تراجع نمو إجمالي الربح للعام 2014 مقابل العام 2013، نمت حقوق المساهمين بنسبة 12.60 في المئة عن السنوات الخمس الماضية.

وللربحية نصيب في نشاطات الشركة، فزادت بشكل بسيط عن فترة الربع الأول من العام الجاري 2015، ولا تزال مكررات سهمها أقل من متوسطات السوق.

السعر والقيم

ومن حيث السعر والقيم، ورغم التحسن في ربحية السهم وانخفاض مكرر الربح الحالي إلا أن مكرر القيمة الدفترية لا يزال مرتفعاً جداً، ولكن تشفع للشركة قيمة سهمها الجوهرية الممتازة والبالغة 1.1 ضعفا.

وبعد دمج النسب والمكررات والمعدلات السابقة مع الربح، والعائد على حقوق المساهمين والأصول، ومقارنة لك ببقية مؤشرات أداء الأسهم الأخرى، يبقى سعر السهم البالغ 96 ريالاً مقبولا بالنسبة لشركة يتسم أداؤها بالاستقرار والاستدامة للعام الرابع على التوالي. هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناءً على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.