“اوبار كابيتال”: متفائلون بحذر تجاه “بن داود” وهذه توقعاتنا لارباح الشركة حتى 2025 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

اكدت شركة اوبار كابيتال على نظرتها المتفائلة بحذر تجاه شركة بن داود ، مشيرة الى ان بن داود اضافت 3 متاجر خلال الأشهر التسعة الأولى من 2023 ليصل عددها إلى 87 متجرًا. وبالنظر إلى الوتيرة الحالية، فإن إضافة الشركة 3-4 متاجر أخرى في الربع الرابع من عام 2023 لتلبية توجيهاتها يبدو أمرًا صعبًا. وبالتالي، وعلى أساس متحفظ، يتوقع أن تنهي السنة المالية 2023 بـ 88 متجرًا.

وتوقعت “اوبار كابيتال” تحقيق شركة بن داود 176 مليون ريال ارباح بنهاية العام 2023، على ان تبلغ 238 مليون ريال في العام القادم 2024، وتصل الى 301 مليون ريال في العام الذي يليه 2025.

في المقابل خفضت “اوبار كابيتال” السعر المستهدف لسهم شركة بن داود الى 6.67 ريال مقابل (8.45 ريال سابقًا)، مع التوصية بالاحتفاظ بالسهم، مبينة انها قامت بمراجعة تقديرات عدد المتاجر لديها إلى الأسفل بالنظر إلى الاتجاه الأخير لإضافة المتاجر. ووفقًا لسعر السوق الحالي، فان السعر المستهدف يعطي ارتفاعًا بنسبة 9.8%، مضيفة يتم تداول السهم عند مكرر الربحية للسنة المالية 2023 بمقدار 39.4 مرة وقيمة الربح/الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 12.3 مرة، بعلاوة على متوسط السعر إلى الربحية المختلط على مدى 12 شهرًا لمدة 3 سنوات البالغ 27.5 مرة.

واضافت على الرغم من خفض التوقعات لعدد المتاجر، تم المحافظة على تقديرات النمو الإيرادات للسنة المالية من 2022-2026 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 6%، حيث تعمل الشركة على تحسين استخدام المتجر، وزيادة العملاء المتكررين، وتتطلع إلى تعزيز حصة المبيعات عبر الإنترنت في إجمالي الإيرادات، مبينة تحسنت الهوامش في الأشهر التسعة الأولى من 2023 ومن المرجح أن ترتفع أكثر، حيث تركز بن داود على تحسين التكلفة وتحسين الكفاءة وشروط أفضل من الموردين، ولكن من غير المرجح أن تصل إلى مستويات ما قبل فيروس كورونا خلال فترة التوقعات، مضيفة من المفترض أن يؤدي تحسين الربحية إلى تعزيز وضع السيولة القوي للشركة، وبالتالي مساعدتها في خطط النمو العضوية وغير العضوية.