الذهب الملاذ الأمن .. ورفيق الأزمات

كان الذهب مطلوبًا منذ آلاف السنين، حيث يجعل جماله وتنوعه وسمعته كملاذ آمن من الصعب مقاومته. انطلاقا من سبائك الذهب إلى أسهم التعدين وصناديق الاستثمار المتداولة، هناك عدد لا يحصى من الطرق للاستحواذ عليه. ولكن هل كان الذهب تاريخيًا استثمارًا جيدًا؟ تلقي شبكة “سي ان بي سي” نظرة على إيجابيات وسلبيات الاستثمار في الذهب، وأين يمكنك وضع أموالك – والمخاطر المحتملة التي تنطوي عليها.

ميزات نادرة:
قال توم برايس، محلل الأبحاث في Panmure Liberum، في حديثه لشبكة الأخبار الأمريكية “إنه معدن جميل المظهر – يحب الناس امتلاكه، وعلى عكس المعادن الثمينة الأخرى، لا يتأكسد الذهب وهو مستقر في درجة حرارة الغرفة، بالإضافة إلى أنه يتمتع بنفس الخصائص بغض النظر عن مكان استخراجه. “إن قابلية النقل والتقسيم والاستبدال والاستقرار هي خصائص محددة تقريبًا للعملة البدائية، ولهذا السبب يحمل الذهب هذه القيمة”.

ارتفاع قياسي:
كما شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا هائلاً في الآونة الأخيرة، حيث ارتفعت بنسبة 13٪ في عام 2023 وارتفعت بنسبة تزيد عن 17٪ منذ بداية العام حتى منتصف يوليو وسط توترات جيوسياسية عالية، وزيادة في مشتريات البنك المركزي، وتوقعات بخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. كانت أسعار نيويورك الفورية تتداول عند حوالي 2465 دولارًا للأوقية في وقت كتابة هذا التقرير، ويتطلع المحللون إلى المستقبل بتفاؤل. ويقول استراتيجيو بنك أوف أمريكا وسيتي إن سعر الذهب قد يصل إلى 3000 دولار للأوقية في غضون 18 شهرًا القادمة.

مخزن للقيمة:
يلعب الذهب دور “مخزن للقيمة” بالنسبة للعديد من المستثمرين عندما تصبح الأسواق متقلبة. ووفقًا لبنك يو بي إس، إنه “تحوط فعال ضد مخاوف الاستقطاب الجيوسياسي أو التضخم أو العجز المفرط”، بينما يشير بيرينبيرج إلى أن الذهب “لا يزال مفضلًا في الأسواق المتقلبة”. عند الاستثمار على المدى الطويل، يسأل روبن بهار، مستشار السلع المستقل، خلال مكالمة هاتفية مع سي ان بي سي: “لماذا لا نحتفظ ببعض الذهب؟”. “أنت لا تعرف كيف سيبدو العالم بعد 15 أو 20 عامًا، وقد يؤدي امتلاك بعض الذهب إلى تحقيق بعض المكاسب.

ويُعتبر الذهب أيضًا غالبًا بمثابة تحوط ضد الدولار والتضخم. نظرًا لأن الذهب غالبًا ما يتم تسعيره بالدولار الأمريكي، فإنه يميل إلى أن تكون له علاقة عكسية بالعملة (على الرغم من أن هذا ليس هو الحال دائمًا).

وعندما يتعلق الأمر بالتضخم، يقول مجلس الذهب العالمي إن مكاسب المعدن تجاوزت مؤشرات أسعار المستهلك منذ سبعينيات القرن الماضي.

وقالت رابطة تجارة الصناعة على موقعها على الإنترنت: “في السنوات التي كان فيها التضخم بين 2٪ -5%، ارتفع سعر الذهب بنسبة 8% سنويًا في المتوسط”.

ووفقًا لأيمي أرنوت، استراتيجية المحافظ الاستثمارية في مورنينج ستار، فقد حقق الذهب أداءً جيدًا كتحوط طويل الأجل ضد التضخم. ولكن على مدى فترات أقصر، كان سجله “أكثر تباينًا”، مشيرة إلى التقلبات التاريخية. “تفوق الذهب خلال فترة التضخم المرتفع في السبعينيات، عندما دفعت أسعار النفط المرتفعة والإمدادات النقدية المتزايدة بسرعة التضخم إلى مستويات مرتفعة تاريخيًا في الولايات المتحدة.

ولكن في فترات أخرى، مثل أوائل الثمانينيات وفي الفترة من 1988 إلى 1991، سجلت في الواقع عوائد إجمالية سلبية، في المتوسط، وتأخرت عن أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة بهامش كبير. أشار بعض المستثمرين إلى أن الاستثمارات الأخرى – مثل السندات المحمية من التضخم في الخزانة، على سبيل المثال – تقدم طرقًا أفضل للحماية من ارتفاع الأسعار.

وفقًا لجون ماير، رئيس الأبحاث في شركة التمويل المؤسسي SP Angel، في بعض الأزمات، يمكن للمستثمرين توقع انخفاض أسعار الذهب، لكنهم “سيتعافون عمومًا بشكل أسرع من الاستثمارات الأخرى مما يمنح المستثمرين درجة أكبر من الحماية من العديد من الأدوات الأخرى”. كيفية الاستثمار: يجب على المستثمرين التفكير في الاحتفاظ بنحو 2% من محافظهم في الذهب، وفقًا لخبراء السوق الذين تحدثوا إلى سي ان بي سي، على الرغم من أنهم قالوا إن هذا قد يكون يستحق الزيادة اعتمادًا على تصور المرء للتوقعات العالمية. ويوصى عمومًا بما بين 5% و 10% كحد أقصى للتخصيص للذهب، حيث ينظر إليه الكثيرون على أنه طريقة رئيسية لتنويع المحفظة. أيضًا هنالك عدة طرق للتعرض للذهب، بما في ذلك الاستثمار في المنتج المادي، أو شراء الأسهم المرتبطة بالذهب مثل شركات التعدين، أو اختيار صناديق الاستثمار المتداولة.

ويري خبراء أن امتلاك العملات أو السبائك الذهبية له جاذبية معينة لدى البعض – وهناك فوائد لشراء المنتج المادي، خاصة إذا كنت متوترًا بشكل خاص بشأن الأحداث الجيوسياسية والتوقعات الاقتصادية الكلية. بالنسبة لبعض الناس، “كل ما يريدون فعله هو امتلاك المعدن الفعلي، لأن لديهم سببًا محددًا للغاية، يتعلق الأمر بحماية التضخم، وحماية نهاية العالم، من هذا القبيل”. ومع ذلك، هناك أحيانًا آثار ضريبية كبيرة يجب مراعاتها.

يمكن القول أن المستثمرين في المملكة المتحدة محفوظين بشكل عام، حيث أن العملات الذهبية من دار سك العملة الملكية في المملكة المتحدة معفاة من ضريبة مكاسب رأس المال، وهي ضريبة تُفرض على الأرباح المحققة عند بيع السلع، وخالية من ضريبة القيمة المضافة (أو ضريبة القيمة المضافة، عادةً 20%).

ومع ذلك، في الولايات المتحدة، يُصنف الذهب على أنه من المقتنيات، وتجتذب كل من السبائك المادية وصناديق الاستثمار المتداولة ما يصل إلى 28% ضريبة مكاسب رأس المال. ايضا هنالك صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، حيث يري كولين هاميلتون، محلل السلع الأساسية في BMO انه إذا كنت لا ترغب في الاحتفاظ بسبائك الذهب بنفسك، فإن شراء صندوق استثمار متداول يحتفظ بالذهب ماديًا هو طريقة أخرى للاستثمار.

الأسهم الفردية: وبالنسبة لأولئك المهتمين بشراء الأسهم الفردية، قال ماير إنه يتوقع أن “تستمر أداء” باريك للذهب ومؤسسة نيومنت للتعدين، كما اختار أيضًا الشركات البريطانية Resolute Mining وسنتامين وسلسلة التعدين Hochschild Mining وCaledonia Mining.

وقال إنها جميعًا تبدو شركات محترمة وجديرة بالثقة”.