“الأهلي كابيتال”: نتائج “ينساب” قوية … ونوصي بشراء السهم.. ونخفض توقعاتنا لـ”سابك “

كشفت “الأهلي كابيتال” عن أن الأرباح البالغة 402 مليون ريال والتي حققتها شركة ينساب في الربع الأول من العام الجاري، جاءت قوية حيث حققت ارتفاع بـ 40.9% على أساس سنوي وارتفاع قوي عن توقعات “الأهلي كابيتال” التي أشارت الى تحقيق 311 مليون ريال.

واشارت “الأهلي كابيتال” الى أنه بناءً على نتائج ينساب و كيان، فقد راجعت تقديراتها لسابك بـ 107 مليون ريال إلى 2.9 مليار ريال، وبنسبة 3.8% عن توقعاتها السابقة، مبينةً أن سابك تمتلك 51% من ينساب.

وأوصت “الأهلي كابيتال” بزيادة الوزن لسهم شركة ينساب وبسعر مستهدف عند 44.6 ريال، مضيفة أن أهم الإيجابيات هي: ارتفاع معدلات التشغيل، فترة سماح اللقيم، والتوزيعات النقدية عند 6.1 %. ويتداول السهم عند مكرر ربحية 13.9 مره لـ 2016 ، وهذا أقل من متوسط القطاع البالغ 15.4 مرة.

وأرجعت هذه النتائج القوية جاءت بدعم من ارتفاع هوامش الربح الإجمالي وهذا نتيجة لارتفاع معدلات وكفاءات التشغيل بعد انتهاء الصيانة في بعض الوحدات الرئيسية ، وأنه وبناءً على الحسابات بلغت هوامش الربح الإجمالي 30.2 % في الربع الأول من 2016 ، وهذا أعلى من 29.3 % في الربع الرابع من 2015 و 24 % في الربع الأول من العام الماضي.

ورجحت “الأهلي كابيتال” أن تكون مصانع ينساب عملت بمعدل تشغيل 100 % في الربع الأول من 2016 . وهذا متوافق مع
التقديرات ومقابل 105 % في الربع الرابع من 2015 و 85 % في الربع الأول من العام السابق ، مضيفة أنه تأثر التشغيل في الربع الأول نتيجة للاستعدادات للإغلاق المجدول في الربع الثاني من 2016 والمشكلات التشغيلية قبل الإغلاق.