“جدوى”: النفط يميل نحو الانخفاض وهذه توقعاتنا للأسعار في 2025 و2026

كشفت شركة جدوى للاستثمار انه لا يزال ميزان المخاطر يميل نحو الانخفاض في أسعار النفط، في ظل توقعات الطلب غير المؤكدة، وما يبدو أنه وفرة في المعروض العالمي هذا العام. في الوقت نفسه، لا يزال خطر التطورات الجيوسياسية، مثل المحادثات الأمريكية الإيرانية، ذا حدين.

وتوقعت “جدوى” ان يبلغ سعر خام برنت 67 دولاراً للبرميل في المتوسط لهذا العام، مع تقلب أسعار برنت حول 63-65 دولاراً للبرميل في بقية عام 2025، مع استقرار سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية إلى حد ما، واستقرار إنتاج النفط الصخري الأمريكي، وتباطؤ نمو إنتاج أوبك+ في وقت لاحق من العام.

وأضافت انه بالنسبة لعام 2026، يفترض أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 65 دولارًا للبرميل. قد تتحسن العوامل الأساسية العالمية إذا استقرت عملية صنع القرار الأمريكي، ووجد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مجالًا لمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، واستمرت الصين في التحفيز. ولكن، مع احتمال زيادة مخزونات النفط خلال عام 2025، وزيادة نمو إنتاج النفط، وتباطؤ الطلب الصيني هيكليًا، قد يفتقر سوق النفط إلى محفز صعودي.

وبحسب التقرير بلغ متوسط أسعار النفط 75 دولارًا للبرميل في الربع الأول من عام 2025، بانخفاض عن متوسط 80 دولارًا للبرميل في عام 2024. وانخفضت الأسعار بشكل حاد في أبريل، حيث انخفض خام برنت لفترة وجيزة إلى ما دون 60 دولارًا للبرميل، بسبب الارتفاع الحاد في معدلات الرسوم الجمركية الأمريكية وقرار أوبك+ بزيادة الإنتاج بأكثر من المخطط له.

في المقابل ارتفعت الأسعار قليلا في مايو، مع وصول خام برنت إلى نحو 65 دولارا للبرميل، بسبب خفض التصعيد بين الولايات المتحدة والصين بشأن الرسوم الجمركية وزيادة الوعي بأن انخفاض أسعار النفط يشكل تحديا لإنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة.

ورجحت “جدوى” أن يبلغ متوسط إنتاج النفط الخام السعودي 9.4 مليون برميل يوميًا في عام 2025، ارتفاعًا من 9 ملايين برميل يوميًا في عام 2024، أي بنمو يزيد قليلًا عن 4%. وستعوّض الكميات الأكبر انخفاض الأسعار جزئيًا، وليس كليًا.