“البلاد المالية” 148.25ريال سعر سهم “العثيم” ونوصي بالحياد

أوصت”البلاد المالية” بالحياد تجاه سهم “العثيم” محددة السعر العادل بـ148.25 ريال، مضيفةً أنه أظهرت النتائج الأولية للربع الرابع والعام المالي نسب نمو قوية و أفضل من توقعاتها و متوسط توقعات المحللين وأظهرت القوائم المالية للشركة قدرتها على المحافظة و زيادة هوامش الأرباح. متوقعة أن تحقق الشركة نمو ا إيجابيا خلال 2014 مع الزيادة الثابتة و المستدامة في المبيعات. و بناء عليه جائت توصيتها بالحياد و بقيمة عادلة 148.25 ريال للسهم.

وأن الشركة حققت الشركة نموا قو يا في الأرباح بأفضل من متوسط توقعات المحللين. حيث حققت الشركة صافي ربح192.5 مليون ريال خلال العام، أعلى من توقعاتها ب 5.8 % المقدرة بـ 181.8 مليون ريال، و بنسبة نمو 12 % عن العام الماضي.

فيما ارتفعت المبيعات خلال العام 2013 بنسبة 11.6 % لتصل إلى 4.76 مليار ريال. و بلغت أرباح الربع الرابع 70 مليون ريال، أعلى من توقعات البلاد المالية بـ 16.6 % المقدرة ب 59.7 مليون ريال.

مشيرة الى أن الشركة أرجعت نمو الأرباح الفصلية و السنوية إلى زيادة المبيعات و الزيادة في تحقيق الأهداف البيعية.

ووصل إجمالي الربح إلى 231.29 مليون ريال خلال الربع الرابع بنمو قدره 29.92 % عن الربع المماثل

من العام الماضي و بارتفاع 16 % عن الربع السابق. في حين ارتفع الربح التشغيلي بنسبة 18.8 %و 79.4 % مقارنة بالربع الرابع لعام 2012 و الربع السابق على التوالي. و خلال عام 2013 ، ارتفع إجمالي الربح والربح التشغيلي بنسبة 12.6 % و 10.4 % على التوالي.

منوهةً الى أن الشركة قامت بإعادة تصنيف مصاريف المنافذ البيعية بفصلها عن تكلفة المبيعات وتصنيفها ضمن مصاريف البيع والتوزيع، كما تم إعادة تصنيف إيرادات تأجير العقار وبناء عليه تم إعادة تبويب أرقام المقارنة لتتوافق مع عرض أرقام الفترة الحالية.

وارتفع هامش إجمالي الربح خلال عام 2013 الى 16.2 % مقابل 16 % خلال عام 2012 و ارتفع أيضا هامش إجمالي الربح خلال الربع الرابع من عام 2013 ليصل إلى 19 % مقارنة بـ 17.3% خلال الربع المماثل من عام 2012 كما ارتفع هامش الربح التشغيلي خلال الربع الرابع ليصل 5.3 % مقارنة بـ 5.2 % خلال الربع المماثل بينما انخفض خلال عام 2013 إلى % 3.6 مقابل 3.7 % خلال عام 2012 و انخفض هامش صافي الربح بـ 9 نقاط أساس خلال الربع الرابع بينما ارتفع بنقطتين أساس خلال عام 2013.