“الأهلي كابيتال” أرامكو تدعم أرباح الأنابيب السعودية في 2014

توقعت “الأهلي كابيتال” أن تحقق شركة الأنابيب السعودية أرباح بـ120 مليون ريال بنهاية العام الجاري ،مرتفعاً بـ 56.6 ٪ على أساس سنوي، ومدفوعا بشكل أساسي من العقود التي أبرمتها الشركة مع شركةأرامكو بـ 872 مليون ريال .

إضافة إلى أنه من المتوقع أن تبدأ العمليات التجارية لثلاثة من مشاريع التوسعة لشركة الأنابيب السعودية خلال العام الجاري.

مرجحة أن العقود المبرمة مع أرامكو، فضلا عن التوسعات الجديدة ستؤدي إلى زيادة الهوامش الإجمالية للشركة من 15.2٪ في عام 2013 إلى 20٪ في 2014 .

وبالرغم من ذلك أبقت”الأهلي كابيتال” على الحياد تجاه سهم شركة الأنابيب السعودية بسعر عادل بـ 35.1 ريال.

من جهة أخرى، تخوفت من أن أي تأخير في بدء العمليات التجارية أوابطأ من المتوقع في نشاط البناء، تمثل مخاطر الهبوط الرئيسية.

مضيفةً أن السهم يتم تتداوله عند مكرر ربح بـ 16.4مرة، وأعلى من متوسط مكرر الربح للقطاع الذي يبلغ 13مرة.

وأشارت”الأهلي كابيتال” إلى أنه في الربع الرابع 2013 ، أدى التباطؤ في أنشطة البناء بسبب قوانين العمل الجديدة في تراجع سنوي بـ23.3 ٪ في الإيرادات من قطاع الأنابيب صغيرة القطر.

متوقعة أن يستمر التباطؤ في النصف الأول من العام الجاري، وقدرت مبيعات قطاع الأنابيب صغيرة القطر لينخفض بنسبة 14.2 ٪ على أساس سنوي في 2014E إلى 58.4 ألف طن متري. ومع ذلك ، توقعت أن تتحسن المبيعات خلال النصف الثاني 2014 المبيعات.

من ناحية أخرى، توقعت أن لايتأثر قطاع الأنابيب متوسطة القطر، معللة ذلك بأن معظم مبيعاتها من هذا النوع من الأنابيب موجهة إلى قطاع النفط.