“الفرنسي كابيتال” أرباح أسمنت القصيم غير متوقعة ونوصي بشراء السهم

قالت”الفرنسي كابيتال” أن الأرباح التي حققتها شركة أسمنت القصيم بنهاية الربع الأول من العام الجاري، والبالغة 159 مليون ريال، جاءت أفضل من توقعاتها ومتوسط التوقعات بـ 9%، و6% على التوالي.

من جهة أخرى أوصت ” الفرنسي كابيتال” بشراء سهم أسمنت القصيم ، محددة السعر المستهدف للسهم عند 100.5 ريال، مضيفة أن مكرر الربحية للسهم على حسب توقعات 2014 يبلغ 13.2 مرة ، مقارنة مع 14.8 مرة متوسط قطاع الأسمنت.

مشيرةً إلى أن شركة إسمنت القصيم تمتلك مقومات قوية مع تعرض منخفض للمخاطر، وتتميز بمركز مالي قوي بالاضافة لرصيد مرتفع للقلق لصافي النقد بحدود 10% من الرسملة السوقية.

منوهةً إلى أن ضعف فرص النمو لاسمنت القصيم يشكل مصدرا للقلق ، وذلك على الرغم من ارتفاع معدلات استغلال الطاقة الانتاجية، وبالرغم من ذلك قالت “الفرنسي كابيتال” أنها تفضل شركة اسمنت القصيم لما تتميز به من ارتفاع عائد الربح الموزع إلى سعر السهم متوقعة أن يبلغ العائد للعام الحالي بحدود 7.2%، وهو ثاني أعلى معدل في قطاع الاسمنت بعد إسمنت المنطقة الشمالية، اضافة الى عائد تدفق نقدي حر جذاب بحدود 8%، وتقييم معقول لسعر سهم الشركة.

وأضافت”الفرنسي كابيتال” أن نتائج الشركة خلال الربع الأول من العام الجاري، تدلل على تعافي مبيعات الأسمنت جزئيا في الربع الأول، وذلك على فرضية أن النتائج الجيدة التي فاقت التوقعات كانت نتيجة ارتفاع الهوامش، مع تثبيت بقية المتغيرات، فإن ذلك سينعكس في شكل مبيعات شهرية خلال الربع محل التغطية بكمية ٣٥٥ ألف طن، مما يعني ارتفاعا عن مستوى شهر نوفمبر المنخفض بنسبة تقارب 24%، لكنها أقل من الكميات المباعة خلال نفس الفترة من العام الماضي بحدود 8%، أي ان التعافي لايزال جزئياً.

وعن النظرة المستقبلية، توقعت”الفرنسي كابيتال” أن تستمر مبيعات الأسمنت في التعافي إلى مستوياتها الطبيعية خلال أرباع السنة القادمة حيث أن المحفزات الرئيسية للطلب لم يطرأ عليها الكثير من التغيير ، والتي تتمثل في النقص في المساكن، متطلبات البنية التحتية، والمبادرات الحكومية لازالة العوائق.