“الرياض المالية” توصي بتأجيل شراء سهم “موبايلي” حتى اعلان نتائج الربع الثاني

أوصت شركة الرياض المالية المستثمرين بتأجيل قرار الشراء لسهم موبايلي لحين اعلان الشركة عن نتائجها للربع الثاني من العام الجاري ، من جهة أخرى أوصت “الرياض المالية ” بالاحتفاظ بسهمي “موبايلي وزين محددة السعر المستهدف بـ97 و10.75 ريال على الترتيب، مرجحة تحقيق موبايلي دخل صافي يبلغ 1.55 مليار ريال ، بإنخفاض قدره 4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، والذي لا يتضمن 339 مليون ريال الناتجة عن إلغاء الإتفاقية مع شركة عذيب، وأن تحقق زين انخفاضاً في صافي الخسارة من 318 في الربع السابق إلى 298 مليون ريال.

وأضافت”الرياض المالية” أنه بعد فترة دراسة مطولة، رأت موبايلي أن تستحوذ على 20 % من شركة عذيب بعد أن تطفيء كامل خسائرها المتراكمة ، و في 29 مايو وبعد مرور4أ شهر، أعلنت موبايلي أن الشركاء المؤسسين لشركة عذيب قد أوقفوا اجراءات عملية الإستحواذ نتيجة لإلغاء اتفاقية حق الإستخدام، وتتوقع موبايلي تأثيرا سلبيا على صافي دخل الربع الثاني من عام 2014 بواقع 939 مليون ريال، والذي أدى إلى إنخفاض سعر السهم 10%، ومع أن تأثير إلغاء الإتفاقية قد انعكس على سعر السهم، إلا أنها تعتقد أن تأثير إنخفاض صافي الدخل سيكون له تداعيات مستقبلية أخرى نتيجة لذلك، ننصح المستثمرين بتأجيل قرار الشراء لما بعد إعلان النتائج .

و استمر سهم موبايلي بالإرتفاع المتواصل خلال الأربعةأشهر الأولى من العام الجاري ليصل للسعر المستهدف من قبله عند 97ريال ،مشيرةً أنها قامت بخفض توصيتها من الشراء إلى الإحتفاظ وبعد ذلك انخفض سعر السهم ليصل إلى أدني مستوى له عند 81.5 ريال، وأن هبوط سعر الشركة أتى بعد أن أعلنت الشركة عن تخفيض أرباحها في الربع الثاني من هذا العام و الذي كان نتيجة لإلغاء الإتفاقية مع عذيب ، مبينةً أن البيع المكثف كان مبالغا فيه و متخوف من تأثيراته المتراكمة لما بعد نتائج الربع الثاني.

وتوقعت”الرياض المالية” تحقيق شركة موبايلي إجمالي إيرادات بـ 6.39 مليار ريال بإرتفاع قدره 7% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، و إجماليهامش صافي دخل بـ 50%، و من المتوقع أن يؤدي إرتفاع المصاريف العامة و الإدارية إلى الحد من هامش الدخل قبل المصروفات البنكية و الزكاة و الإهلاك و الإستهلاك ليبلغ 37% مقارنة بـ 39% خلال الربع المماثل من العام الماضي، وعن شركة زين قالت”الرياض المالية” أنها متفائلة بالإشارات التي توحي بأن الشركة توجه مصاريفها الرأسمالية بالإتجاه الصحيح والذي يتمثل في زيادة العائد على رأس المال المستثمر ، وتحاول الشركة تقديم أفضل تغطية بيانات في المناطق ذات الكثافة السكانية العالية مما يؤدي إلى زيادة الطلب على شرائح البيانات لشركة زين ، وأن الإعلان مؤخرا عن باقة “شباب” يعزز تواجد زين في فئة الشباب ، وبالمحافظة على هذه الإستراتيجية، لن ترتفع المصاريف العمومية وبالإمكان أن تنخفض مما يمكن من التحول إلى الربحية ، وأنه من الملاحظ أن المصاريف العمومية و الإدارية ومصاريف البيع للربع الماضي قد إنخفضت بمقدار 12 % مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي .

و توقعت “الرياض المالية” تحقيق الشركة إرتفاع بسيط في الإيرادات بمقدار 2% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي لتصل إلى 1.74 مليار ريال، وأبقت الرياض المالية على توصيتها بالإحتفاظ وسعر مستهدف يبلغ 10.75 ريال، مضيفةً أنه من الممكن أن يؤدي الإعلان عن نتائج قوية للشركة وضعها في قائمة الشراء .

وأشارت”الرياض المالية” الى أن النصف الأول من عام 2014 شهد ارتدادا ملحوظاً لسعر سهم زين من أدنى مستوى له عند 8.95 ريال في 26 يناير ليصل إلى أعلى مستوى له 10.9 ريال في 27 مايو، وبإرتفاع قدره 22 % من أدنى مستوى، يعزى جزء من هذا الإرتفاع إلى الإتجاه الصاعد لمؤشرالسوق السعودي ، الذي ارتفع بمقدار 12 % منذ بداية السنة، مرجحة أن شركة زين السعودية قد وصلت أخيرا إلى منطقة إستقرار ، وأن الشركة عززت من تغطيتها للإنترنت في المناطق الرئيسية ذات الكثافة السكانية العالية.