“الأهلي كابيتال “:112.5 ريال السعر المستهدف لسهم اسمنت السعودية

أوصت الأهلي كابيتال بالحياد لسهم أسمنت السعودية ، محددة السعر المستهدف بـ 112.5 ريال.
مبينة أن صافي الدخل بلغ 232 مليون ريال بإرتفاع 1.3% على أساس سنوي وأعلى بـ8.4% من تقديراتنا البالغة 214.0 مليون ريال.وقد انخفض الربع الثالث من 2014 بنسبة 19.5%.
وقالت الأهلي كابيتال أن اسمنت السعودية سجلت نتائج جيدة للربع الثالث من 2014، حيث ارتفع صافي الدخل 1.4% على أساس سنوي إلى 232 مليون ريال. وقد جاءت الأرباح أعلى بـ8% من التقديرات والمحللين البالغة 214 مليون ريال، موضحة أن النتائج الإيجابية جاءت نتيجة لانخفاض تكلفة الطن أكثر من المتوقع، مع تلاشي تأثير استيراد الكلنكر.
وقالت أن هذا يعتبر أعلى نمو سنوي في الأرباح منذ الربع الثالث في 2013 وتعزي الإدارة هذا النمو السنوي إلى ارتفاع إجمالي الهوامش نتيجة لارتفاع كفاءة التشغيل.مشيرة إلى أن الاختلاف عن التقديرات جاء نتيجة لانخفاض تكلفة الطن أكثر من المتوقع.ومتوقعة أن تبلغ تكلفة الطن 94 ريال للطن مقابل تقديراتنا البالغة 105 ريال للطن و 108 ريال للطن في الربع الثالث من 2014. وقد أدى هذا إلى بلوغ الهوامش 62.9%، أعلى من تقديراتنا البالغة 58.6% ومن هوامش الربع الثاني من 2014 البالغة 60.0%.

وكشفت الأهلي كابيتال أن أهم مميزات السهم هي العوائد النقدية الجذابة البالغة 6.1%، إلا أن أهم المخاطر هي استمرار تقديم الخصومات من قبل شركات المناطق البعيدة، حيث يتداول السهم عند مكرر ربحية 15.8 مره لـ2015، بالتوافق مع متوسط القطاع البالغ 15.9 مره.

التقرير هنا