“الأهلي كابيتال” : نتائج المتقدمة مبشرة لقطاع البتروكيماويات.. وتوصي بشراء السهم

كشفت “الأهلي كابيتال” عن أن معظم شركات البتروكيماويات سوف تستفيد من الفارق بين تراجع تكلفة المواد الخام نتيجة تراجع أسعار النفط ،وأسعار المنتجات النهائية، وأن هذا سيدعم الهوامش الإجمالية في الربع الرابع 2014 ، مرجحةً أن تكون شركتي سافكو وسبكيم لن يستفيدا من هذا بسبب الاعتماد على مواد خام بسعر ثابت، وأن متوسط أسعار  البولي بروبلين تراجعت  حوالي 9٪ على أساس ربع سنوي و 9.4٪ على أساس سنوي لتبلغ 1394 دولار، بينما انخفضت أسعار النفتا 27.7٪ مقارنة بالربع السابق و 30.4٪ على أساس سنوي لتبلغ 661 دولار.

موضحةً أن شركة المتقدمة أعلنت عن ثاني أعلى أرباح ربع سنوية منذ انشائها  بـ 200 مليون ريال وأن هامش الربح الإجمالي بلغ 29.4٪ وهو الأعلى منذ إنشائها.

وأوصت”الأهلي كابيتال” بشراء السهم محددة السعر العادل عند 50.8 ريال، مشيرةً الى أن الشركة أعلنت عن توزيع  أرباح بـ 0.75 ريال للسهم عن الربع الرابع للسهم لتبلغ اجمالي الأرباح الموزعة 3 ريال للسهم الواحد، وأن هذا هو أعلى من الـ 2.25  ريال الموزعة في عام 2013 .

مبينةً أن صافي الدخل جاء متماشىاً مع تقديرات الأهلي كابيتال البالغة 202 مليون ريال، مرجحةً أن يكون هامش الربح الإجمالي كان أعلى من تقديراتها التي اشارت الى بلوغه 28%،وأن صافي الدخل ارتفع 24٪ مقارنة بالعام الماضي، نتيجة انخفاض أسعار المواد الخام. وبالرغم من ذلك، انخفض الدخل صافي بـ 12.6٪ بسبب تراجع الاستثمارات في الأسهم السعودية بنحو11 مليون ريال، مقابل مكاسب من 34.5 مليون في الربع الثالث 2014، وأنه باستثناء ذلك فان صافي الدخل ارتفع 3٪ مقارنة بالربع السابق.

مشيرةً الى أن الربح الإجمالي ارتفع 31.6٪ على أساس سنوي و 11.3٪ مقارنة بالربع السابق. وهذا هو أيضا أعلى بنسبة 6.2٪ من تقديراتها، مرجعةً ذلك ارتفاع الهوامش الإجمالية،أعلى من المتوقع وأنه بناء على حساباتها، وقد بلغ هامش الربح الاجمالي 29.4٪، مرتفعاً عن الـ 22.8٪ 25.1٪ عنها في الربع الرابع 2013 والربع الثالث من العام 2014 على التوالي.

ورجحت”الأهلي كابيتال” أن تكون الطاقة التشغيلية للشركة في الربع الرابع بلغت 120٪، وذلك كما كانت عليه في الربع الثالث، ولكن جاءت أعلى قليلا من تقديراتها التي كانت 118٪.