stc .. ارتفاع قيمة السهم الدفترية 7.60% .. والشركة تخطط لإعادة أمجاد 2008

زادت أرباح شركة الاتصالات السعودية stc عن أعمالها خلال العام 2014 بنسبة 10.70 في المئة مقارنة بأرباح العام الماضي 2013، وانعكس ذلك على مكرر ربح السهم الذي انخفض إلى 11.50 ضعفا، ويعتبر جيدا جدا، من 12.10 ضعفا في العام السابق، وطرأ تحسن ملموس على حقوق المساهمين، فانعكس ذلك على قيمة السهم الدفترية التي زادت بنسبة 7.60 في المئة، وصولا إلى 30.21 ريالا من 28.08 عام 2013، وهذا أمر جيد، وفي حال واصلت الشركة هذا الأداء المتنامي والمتميز، ستستعيد أمجادها في الأعوام الماضية 2008 و2009.

ووفقا لـ “الرياض” ارتفاع ربحية السهم، قيمته الدفترية، واستقرار حجم التدفقات النقدية من التشغيل موجبة تعيد مكررات السهم إلى مستويات يتوقف تصنيفها تبعا لقربها من متوسطات مكررات السوق.

مخاطر السهم

وحسب إغلاق سعر سهم الاتصالات السعودية على 63 ريالا، نهاية جلسة الثلاثاء الماضي؛ 11 جمادى الآخرة 1436، الموافق الأول من أبريل 2015، تبلغ القيمة السوقية للشركة 126000 مليون ريال، موزعة على 2000 مليون سهم، ناهزت كمية الأسهم الحرة منها 325 مليونا.

وتذبذب سعر السهم في خمس جلسات بين 61.50 ريالا 65، فيما تراوح على مدى 12 شهرا بين 55 ريالا و76.50، أي أن سعر السهم تذبذب خلال 52 أسبوعا بنسبة 32.70 في المئة، وفي هذا ما يوحي بأن سهم الاتصالات السعودية متوسط إلى منخفض المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا، والبالغ متوسطها 734 ألفا، ربما يهمش مفهوم المخاطرة، لأن مثل هذه الكمية ليست للمضاربة.

الأداء الإداري

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري زادت أصول الشركة بنسبة 4.09 في المئة عن العام الماضي، ولكنها تقلصت بنسبة متوسطها 9.00 في المئة عن الأعوام الخمسة الماضية، بينما نمت حقوق المساهمين بنسبة 7.60 في المئة العام الماضي، وبنسبة 7.26 في المئة عن الأعوام الخمسة الماضية.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا، فبلغ معدل الخصوم إلى حقوق المساهمين 50.39 في المئة، والمطلوبات إلى إجمالي الأصول 35.51 في المئة، وهما جيدان جدا في ظل سيولة الشركة الممتازة، فيبلغ معدل التداول 1.89، والسيولة السريعة 1.85، وجاءت السيولة النقدية عند 1.80، وكلها جيدة جدا، وتشير إلى أن الشركة محصنة ماليا، بشكل جيد جدا، وقادرة على الوفاء بالتزاماتها على المدى القريب إلى المتوسط.

السعر والقيمة

وفي مجال السعر والقيم، يعتبر سعر سهم الاتصالات السعودية البالغ 63 ريالا عند قيمته العادلة بناء على مكررات السهم الجارية كونها أقل من متوسطات السوق، فيبلغ مكرر الربح 11.50 ضعفا -وهو جيد جدا مقرنة مع متوسط السوق 18 ضعفا- ومكرر القيمة الدفترية 2.09 ضعف وهو أيضا أقل من متوسط السوق عند 2.2 ضعف، ويتوج هذا وذاك مكرر القيمة الجوهرية الممتاز عند 0.79، كونه أقل من الوحدة وذلك بعد الأخذ في الاعتبار جميع الاحتياطات اللازمة.

عدالة السعر

وبعد دمج مؤشرات أداء السهم بمكرراته الجارية مع نمو حقوق المساهمين، وبالتحسن الذي طرأ على أداء الشركة، وما رشح لنا من معلومات عن استراتيجيات الشركة ومشروعاتها الحالية والمستقبلية، يعتبر سعر سهم الاتصالات السعودية عادلاً عند 63 ريالاً.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي النهاية تم الأخذ بالأرجح والموثق منها في حالة وجود أي اختلافات جوهرية.