“الكيميائية ” .. سعر السهم مقبولاً رغم تراجع الأرباح والشركة تحافظ على مستوى القيم 5 أعوام متتالية

تراجعت أرباح الشركة الكيميائية السعودية عن أعمالها لفترة 12 شهراً حتى نهاية مارس 2015 إلى 284 مليون ريال من 301 مليون عام 2014، وانعكس ذلك على ربحية السهم التي انخفضت إلى 4.41 ريالات من 4.48، ورغم ذلك لا يزال أداء السهم مقبولا لشركة حافظت على بقائها ضمن قائمة الصف الأول بمكرر ربح أقل من متوسط السوق ومكررات القيم التي لا تزال أكبر من متوسط السوق، ولكن يشفع لها استقرار أدائها للأعوام الخمسة الماضية على مستوى القيم.

وطرأ تحسن على إجمالي أصول الشركة، فارتفعت إلى 3002 مليون ريال من 2934 مليونا عام 2013، ومن 2559 عام 2012، وانعكس هذا على حقوق المساهمين، وبالتالي على قيمة السهم الدفترية التي ارتفعت حاليا إلى 24.43 ريالا من 23.73 عام 2013.حسبما تناولته”الرياض”.

مخاطر السهم

واستنادا على إقفال سهمها خلال جلسة تداول الثلاثاء الماضي؛ 23 رجب 1436، الموافق 12 مايو 2015؛ على سعر 77.25 ريالا، لامست قيمة الشركة السوقية 4885 مليون ريال، نحو 4.89 مليارات، موزعة على 63.24 مليون سهم، تبلغ الكمية الحرة منها 61.34 مليونا.

وظل سعر السهم في خمس جلسات خلت بين 76.50 ريالا و80.00، فيما تراوح في 12 شهراً بين 44.70 ريالًا و80.25، ما يعني أن سعر السهم تذبذب على مدى 52 أسبوعاً بنسبة 56.90 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم متوسط إلى مرتفع المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا والبالغ متوسطها 235 ألفا، تهمش مبدأ المخاطرة.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة النقدية جداً مطمئنة، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 94.30 في المئة، والمطلوبات إلى الأصول 48.53 في المئة، ورغم أنهما مرتفعان نسبيا، إلا أنهما مقبولان عند الأخذ في الاعتبار معدلات السيولة الجيدة جدا، فيبلغ معدل التداول 1.59، السيولة السريعة والنقدية 1.2، وفي كل ذلك ما يشير إلى أن “الكيميائية” محصنة ماليا، وقادرة على مواجهة التزاماتها المالية، سواء كان ذلك على المدى القريب أو المتوسط.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد جدا، فقد تم تحويل جزء لا بأس به من إيراداتها إلى الأصول وحقوق المساهمين، فنما إجمالي أصول الشركة بنسبة 8.18 في المئة عن السنوات الخمس الماضية، وحقوق المساهمين بنسبة 7.05 في المئة، كما حققت الشركة نموا في الإيرادات بنسبة 14.18 في المئة، وجميعها نسب جيدة.

عدالة السعر

ومن حيث السعر والقيم، يبلغ مكرر الربح الحالي 17.52 ضعفا، وهو جيد، ومكرر الربح على النمو 2.45 ضعف وهو مقبول، ومكرر القيمة الدفترية وقدره 2.99 ضعف وهو مرتفع، ويعتبر مكرر القيمة الجوهرية البالغ 1.82 ضعف جيد جدا، ومما تقدم يأتي متوسط مكررات السهم عند المقبول، ما يشير إلى أن سعر السهم لا يزال مقبولا عند 77.25 ريالًا رغم التراجع الهامشي الذي طال أرباح الشركة.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر أي سهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

————————————

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها، من موقع “تداول”، وفي نهاية المطاف تمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وحال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.