البنك السعودي الهولندي.. مكررات السهم الحالية تجعل سعره جاذباً عند 48 ريالا

ارتفعت أرباح البنك السعودي الهولندي عن أعماله في 12 شهرا، انتهت بتاريخ 31 مارس 2015، إلى 1943 مليون ريال من 1821 مليونا عام 2014، ومن 1502 مليون عام 2013، وانعكس ذلك على ربحية السهم التي زادت إلى 3.4 ريالات من 3.19 عام 2014 وبهذا استقر مكرر ربح السهم عند 14 ضعفا.

ويعتبر مكرر ربح سهم “البنك الهولندي” الحالي عند 14 ضعفا جيدا جدا كونه أقل من متوسط السوق البالغ 21 ضعفا، ما يوحي بأن سعر السهم الحالي البالغ 48 ريالا أقل من قيمته العادلة، يتوج ذلك مكرر الربح على النمو البالغ 0.17 ضعفا، ومكرر القيمة الجوهرية 0.66 ضعفا، واللذان يعززان وضع سعر السهم ليصبح جاذبا.حسبما تناولته”الرياض”.

مخاطر السهم

وحسب إقفال سهم “السعودي الهولندي” الثلاثاء الماضي؛ الثامن من شهر شعبان 1436، الموافق 26 مايو 2015؛ على سعر 48 ريالا، تبلغ القيمة السوقية للبنك 27434 مليون ريال، موزعة على 571.54 مليون سهم، منها 157.44 مليونا حرة.

وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 46.70 إلى 48 ريالا، بينما تراوح خلال 12 شهرا بين 31.80 ريالا 49.10، ما يعني أن السهم تذبذب خلال 52 أسبوعاً بنسبة 42.77 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم متوسط إلى مرتفع المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا، البالغ متوسطها 141 ألفا، تهمش مفهوم المخاطر.

حصانة الشركة

من النواحي المالية، أوضاع البنك النقدية مطمئنة، فتبلغ نسبة المطلوبات إلى حقوق المساهمين 799.63 في المئة، ونسبة المطلوبات إلى الأصول 88.88 في المئة، ورغم كونهما مرتفعين نسبيا، إلا أنهما في حدود المقبول بالنسبة لقطاع المصارف، خاصة في ظل معدل التداول الجيد جدا وقدره 1.18، وهو يعزز حصانة البنك وقدرته على الوفاء بالتزاماته على المدى القريب.

الأداء الإداري

وعلى مستوى الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام البنك تضعه في مركز الجيد جدا، فقد تم تحويل جزء كبير من إيراداته إلى حقوق المساهمين، فتبلغ نسبة نمو حقوق المساهمين، عن السنوات الخمس الماضية، 13.79 في المئة، وجاء العائد على حقوق المساهمين عند 21.11 في المئة، وهما جيدان جدا، كما نمت أصول البنك بنسبة 10.33 في المئة، وربحية السهم بنسبة 8.00 في المئة مقارنة بالعام الماضي، وبلغ معدل القروض إلى الودائع 89.72 في المئة، وجميعها جيدة جدا.

عدالة السعر

وفي مجال السعر والقيم يعتبر سهم “السعودي الهولندي” الجاري البالغ 48 ريالا أقل من قيمته العادلة، بمكرر ربح جيد جدا وقدره 14.12 ضعفا، يعزز ويدعم ذلك مكرر قيمة السهم الجوهرية ومكرر الربح على النمو، وهما ممتازان رغم كون مكرر القيمة الدفترية المقبول والبالغ 2.59 ضعف أكبر من متوسط السوق.

وبعد دمج مكررات سهم “الهولندي”، مع العائد على حقوق المساهمين، ومقارنة ذلك بقيمتي السهم الدفترية والجوهرية، والأخذ في الاعتبار التحسن المتنامي والمستدام في ربحية السهم ومكرراته، يكون هناك ما يبرر سعر السهم الذي يعتبر جاذبا عند 48 ريالا.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع “تداول”، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.