“الجزيرة كابيتال”: تبقي على توصيتها الحياد لسهمي “دلة” و”المواساة”.. وتوصي بشراء سهم”رعاية”

أبقت “الجزيرة كابيتال” على توصيتها بالحياد لسهمي دلة والمواساة محدةدة السعر المستهدف عند 144.6 ريال و143.4ريال للسهمين على الترتيب، فيما استمرت في توصيتها بشراء سهم شركة رعاية وبسعر مستهدف عند 74.4 ريال للسهم.

مرجحةً أن تحقق شركة دله للخدمات الصحية القابضة (دله) صافي ربح بقيمة 186.7 مليون ريال بارتفاع عن العام السابق بحدود 5.4%، و ان تبلغ الإيرادات لنفس الفترة ما يقارب 976.3 مليون ريال نتيجة لتوسعة مشروع العيادات الشمالية.

وأن أ تحقق شركة المواساة للخدمات الطبية صافي ربح للعام 2015 بقيمة 281.8 مليون ريال ، بنمو عن العام السابق بمعدل 17.4%، بينما تصل المبيعات خلال العام الحالي إلى 969.9 مليون ريال بدعم من أعمال المستشفى الجديد في الرياض.

متوقعة أن تحقق شركة رعاية صافي ربح للعام 2015 بقيمة 113.5 مليون ريال بارتفاع عن العام السابق بحدود 21.3%.، و أن تبلغ الإيرادات لنفس الفترة ما يقارب 881.9 مليون ريال بدعم من عمليات التوسعة.

وأن التوسع يدعم النمو لشركة رعاية ، والتركيز على استراتيجية التنويع بدلا من زيادة انتشار العمليات التشغيلية في المملكة حيث تنتهج الشركة منهج التخصص وذلك وفقا لرؤيتها.

ومن الجدير بالذكر، لا يعتبر عملية توسعة مستشفى الرياض الوطني لتصبح مستشفى ذات حجم كبير حركة استراتيجية جيدة على العموم، نجاح الزيادة في التخصيص (لمعالجة أمراض معينة) سوف يساعد الشركة في تعزيز عوامل التنويع من حيث جودة الأطباء وهو متطلب أساسي لأي صرح طبي متخصص.

مشيرةً الى أنه يتم تداول سهم دلة لآخر اثني عشر شهرا بمكرر ربحية 43.9 مرة مقابل توقعات بمكرر ربحية 36.35 مرة للعام الحالي والسنوات القادمة، وفقا لسعر السوق الحالي يتم تداول سهم الشركة بخصم 0.6% على السعر المحدث المستهدف للسهم خلال الاثني عشر شهرا القادمة.

مبينةً أنه أعلنت شركة دلة عن الافتتاح المبدئي لعيادات الشمال الواقعة في حي النخيل. سيضيف المبنى الجديد حدود 65 عيادة خارجية، حيث من المتوقع ان يتم تشغيل المشروع في العام الحالي، الذي من المتوقع يؤدي الى ارتفاع أعداد زيارات مرضى العيادات الخارجية، نظرا الى سجل مستشفى دله الحافل في الخبرات الطبية.، وأعلنت الشركة انه سيكون للمشروع الجديد أثر إيجابي على نتائج الربع الرابع 2015.

ورجحت “الجزيرة كابيتال” أن تحقيق أثر العيادات الإضافية في العام 2016، و ان تبلغ إيرادات الشركة للعام 2016 بقيمة 1.1 مليار ريال (نمو 13.1% عن العام السابق)، بينما من المتوقع ان تحقق الشركة صافي ربح بقيمة 241.9 مليون ريال ، بارتفاع يقارب 29.6%. يعود الارتفاع الكبير في أرباح العام 2016 أساسا الى ارتفاع تكاليف تشغيل المشروع في العام 2015.

مضيفةً أن شركة المواساة تتمتع بنظرة إيجابية، وأن التوسع من اجل الاستفادة من الفرص الاستراتيجية – و ان خطط الشركة التوسعية الحالية تركز على انشاء وحدات طبية متوسطة الحجم وزيادة القدرة الاستيعابية في مرافقها. بالتالي، تشير توسعات الشركة المرتقبة الى انها متوافقة مع نتائج تحليلات القطاع.
حيث تتمتع المستشفيات متوسطة الحجم بعوائد أفضل من حيث التكلفة والتنويع من المستشفيات كبيرة الحجم (نموذج القوى التنافسية لبورتر) وزيادة تغطيتها الجيوغرافية بتكلفة اقل (نموذج القوى التنافسية الخمسة لبورتر). وفقا لخطط الشركة، تركز توسعات الشركة الرئيسية القادمة على تعزيز وتوسيع وجودها في المنطقة الشرقية.