“مصرف الراجحي”.. متوسط مكررات السهم جيدة والأداء يتسم بالاستدامة والتحسن التدريجي

استوعب سهم مصرف الراجحي انخفاض أرباح الشركة خلال 12 شهراً حتى نهاية مارس 2015 والتي تراجعت بشكل بسيط إلى 6646 مليون ريال من 6831 مليون عام 2014، وبهذا استقر مكرر ربح سهم الراجحي تحت حاجز 15 ضعفا وهذا جيد جدا بالنسبة لقطاع البنوك أولا وكونه أقل من متوسط مكرر السوق البالغ 21 ضعفا ثانيا، وبناء على ما تقدم يعتبر سعر سهم الراجحي الحالي مقبولا بناء على المعطيات الحالية لما يتسم به أداء الشركة من الاستدامة والاستقرار على مدى الأعوام الخمسة الماضية.

تذبذب السهم

واستناداً على إقفال سهم «الراجحي» بنهاية جلسة الاثنين؛ 12 رمضان 1436، الموافق 29 يونيو 2015 على 61 ريالاً، تبلغ القيمة السوقية للشركة 99125 مليون ريال، ما يناهز 99.12 ملياراً، موزعة على 1625 مليون سهم، أي 1.625 مليار، منها نحو 1185 مليوناً حرة.

وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 60.75 ريالاً و66.25، فيما تراوح خلال عام بين 48.40 ريالاً و79.50، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 12 شهرا بنسبة 54.89 في المئة، وفي هذا إشارة إلى أن السهم متوسط إلى مرتفع المخاطر.

الأوضاع المالية

من النواحي المالية أوضاع الشركة مطمئنة، فقد بلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 633.33 في المئة، والمطلوبات إلى إجمالي الأصول 86.36 في المئة، ورغم كونهما مرتفعين نسبيا، لا يزالان ضمن الحدود المقبولة بالنسبة لقطاع المصارف، خاصة وأن معدل التداول يتجاوز الوحدة، وهو ممتاز بالنسبة للبنوك.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في المركز الجيد، خاصة وأن أداء الشركة يتسم بالاستدامة والتحسن التدريجي، ولكن جاذبية السهم هي التي تؤدي إلى تذبذب بعض مؤشراته، خاصة عند ارتفاع سعر السهم إلى مستويات مبالغ فيها، بسبب رغبة كثير من المستثمرين اقتناء السهم.

وعلى مستوى دخل العمليات، تراجع الدخل بشكل بسيط إلى 13.50 مليار ريال عام 2014 من 13.54 عام 2013، ولكنه زاد عنه في عام 2012 والبالغ 13.48 مليار، كما طرأت زيادة في قيمة السهم الدفترية والبالغة حاليا 25.94 ريالا من 25.78 عام 2014، ومن 23.63 عام 2013، وكل هذا جيد جدا.

عدالة السعر

وفي مجال السعر والقيم يبلغ مكرر ربح سهم مصرف الراجحي حاليا 14.91 ضعفا انخفاضا من 15.19 عام 2014 وهو جيد جدا بالنسبة لقطاع البنوك، يعزز ذلك قيمة السهم الدفترية البالغة 25.94 ريالا وهي جيدة، وقيمة السهم الجوهرية وقدرها 40.32 ريال وهي ممتازة، وتشير إلى أن سعر السهم عند قيمه العادلة، وبهذا يأتي متوسط مكررات السهم عند المقبول.

وبعد دمج جميع مؤشرات أداء السهم، والأخذ في الاعتبار حرص كثير من المستثمرين على اقتنائه والمحافظة عليه، وبناء على ما رشح لنا من معلومات عن مصرف الراجحي وتتيج كل ذلك باستقرار واستدامة أداء الشركة خلال الأعوام الخمسة الماضية، يعتبر سهم مصرف الراجحي مقبولا عند 61 ريالاً.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع “تداول”، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.