طرأ تحسن ملموس على أرباح الشركة الوطنية للتنمية الزراعية «نادك» عن أعمالها خلال 12 شهرا حتى نهاية النصف الأول من عام 2015، بعدما ارتفعت إلى 115.5 مليون ريال من 107 ملايين عام 2014، وتبعا لذلك زادت ربحية السهم إلى 1.50 ريال من 1.39، وانعكس ذلك على أداء الشركة على مستوى المؤشرات، فانخفض مكرر ربح من 22.05 ضعفا عام 2014 إلى 20.13 ضعفا في الوقت الراهن وهذا جيد، ونقص مكرر قيمة السهم الدفترية إلى 1.21 ضعف وهذا جيد جدا، وانكمش مكرر القيمة الجوهرية إلى 0.77 ضعف وهو ممتاز، وبهذا يستقر متوسط مكررات السهم عند الجيد، وفي كل ما تقدم دعم لبقاء الشركة ضمن قائمة الصف الأول بعد حفاظها على أدائها الجيد والمستقر والمتنامي للعام السادس على التوالي، وما يدعو للتفاؤل القفزة النوعية في أرباح الشركة منذ عام 2010، من مستوى طفيف قدره 0.14 ريال إلى 1.18 عام 2011، وبعد ذلك واصلت الشركة الاحتفاظ بمكتسباتها وواصلت أداءها المتنامي سواء كان ذلك على مستوى الربحية أو القيم أو النمو، والمأمول أن تستمر على هذا النهج لأعوام مقبلة.

وانعكس الأداء الجيد على مستوى مكررات الربحية والقيم على معايير الشركة الأخرى، فزادت قيمة السهم الدفترية الحالية إلى 16.68 ريالا من 16.35 عام 2014 وهذا جيد، وقفزت قيمة السهم الجوهرية عند 39.22 ريالا من 37.90، وهو ممتاز كونه أكبر من سعر السهم الآني البالغ 30.20 ريالا، ما يعني أن سعر السهم السوقي أقل من قيمته العادلة. حسبما تناولته “الرياض”.

وبما أن متوسط مؤشرات السهم الحالية جيدة، فهذا يجعل سعره الجاري مقبولا، خاصة إذا أخذنا في الاعتبار استقرار، استمرار، وتنامي أداء الشركة للعام الخامس على التوالي، الأمر الذي يعزز بقاء الشركة ضمن قائمة الصف.

تذبذب السهم

وحسب إقفال سهم «نادك» على 30.20 ريالا في جلسة الثلاثاء 23 ذو الحجة 1436، الموافق للسادس من أكتوبر 2015، قاربت قيمة الشركة السوقية 2325 مليون ريال، موزعة على 77 مليونا، يستحوذ الأفراد من مواطنين وشركات على نصيب الأسد.

وظل سعر السهم خلال الأسبوع الماضي بين 28.50 ريالا و30.20، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 22.00 ريالا و39.30، ما يشير إلى أنه تذبذب في 52 أسبوعا بنسبة 56.44 في المئة، وهذا يشير إلى أن سهم الشركة مرتفع إلى متوسط المخاطر، وبما أن السهم ليس للمضاربات، أي ليس من تلك الأسهم النشطة في التداولات اليومية، جاء متوسط الكميات المتبادلة يوميا عند 425 ألف سهم، وهذا يهمش مبدأ المخاطر عن السهم.

الحصانة المالية

من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة، فقد بلغ معدل الخصوم إلى حقوق المساهمين 172.36 في المئة، ونسبة الخصوم إلى الأصول 63.28 في المئة، وهما ضمن المسموح به، وبلغت معدلات السيولة مستويات مقبولة، فجاء معدل السيولة النقدية عند0.81، السيولة الجارية 0.85، والسيولة السريعة 0.82، وكلها جيدة وتعني أن الشركة قادرة على مواجهة التزاماتها، خاصة على المدى القريب.

وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز الجيد، فقد زاد إجمالي الأصول عام 2014 إلى 3429 مليون ريال من 2413 عام 2009، نمو بنسبة متوسطها السنوي 7.28 في المئة عن السنوات الخمس الماضية.

عدالة السعر

وفي مجال السعر والقيم يبلغ مكرر ربح السهم الحالي 20.13 ضعفا ورغم أنه مقبول، يشفع له مكرر الربح على النمو ومكرر القيمة الجوهرية الممتازان، وكذلك استقرار واستمرار نمو أدائها خمسة أعوام متتالية، وهذا يحسب للإدارة، ويجعل من سعر سهم “نادك” مقبولا عند 30 ريالا.

هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، لعل القارئ أو المستثمر يستأنس أو يستفيد منها، ولا يعني توصية من أي نوع.

استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.