“الجزيرة كابيتال”: 141 ريال السعر العادل لسهم “التموين”.. ونوصي بزيادة المراكز و739 مليون أرباح 2016

كشفت “الجزيرة كابيتال” عن توقعاتها بأن يرتفع سعر سهم الشركة السعودية للتموين الى 141.1 ريال، بزيادة 38.7% عن أخر اغلاق، موصية بزيادة المراكز.

واضافت أنه من المتوقع أن تستفيد الشركة من الزيادة في اسطول الخطوط الجوية السعودية، والتي من المتوقع أن تتضاعف في عام 2020 ، مبينةً أنه لدى الشركة رصيد خالي من القروض، وذلك بسبب متطلبات النفقات الرأسمالية منخفضة ونسبة عالية من النقد في عام 2016 ، وأنه من المتوقع أن تحقق الشركة أرباح بقيمة 739 مليون ريال، وأن تبلغ الإيرادات لنفس الفترة ما يقارب 2,446 مليون ريال .

وأبانت أنه يتداول سهم الشركة لفترة الاثني عشر شهرا الأخيرة بمكرر ربحية بمقدار 15.4 مرة، مقابل مكرر الربحية لعام 2016 بمقدار 11.29 مرة؛ نظرا لوضع أسعار النفط الحالية، مرجحةً أن التباطؤ الحالي في النشاط الاقتصادي يحتمل أن يؤثر على قرار توسعة أسطول طائرات الخطوط الجوية السعودية، وبناءاً عليه افترضت “الجزيرة كابيتال” سيناريو الأساس في التحليل وأنه وفقا لسعر السوق الحالي، فان مخاطر التقييم تتمثل في :
1-توسع الاسطول: تستند توقعاتنا على زيادة عدد الطائرات من قبل شركات الطيران السعودية، والتي تعتبر عرضة للتغيير. لذلك، إن أي تغيير في الخطة من قبل شركات الطيران السعودية ستؤثر على التوقعات وعلى السعر المستهدف.
2-أوضاع السوق الحالية: يستند السعر المستهدف للاثني عشر شهرا على البيانات الأساسية للسهم، ولا نأخذ ظروف السوق الحالية بعين الاعتبار.
واشارت “الجزيرة كابيتال” الى أنه حققت الشركة صافي ربح للربع الرابع 2015 بقيمة 190.7 مليون ريال مقابل 172.8 مليون ريال في الربع الرابع 2014، بنمو 10.37%، حيث ارتفعت المبيعات خلال نفس الفترة بنسبة 3.9% مع تراجع في التكاليف بنسبة 6.8% مما دعم نمو صافي الربح. من جانب المبيعات، ارتفعت إيرادات صالات رجال الأعمال بمعدل كبير بلغ 50% عن الفترة المماثلة من العام الماضي.
وتحسنت مساهمة إيرادات الصالات في إجمالي المبيعات خلال الربع محل التغطية إلى 6.9% مقارنة بنسبة 4.8% خلال الربع المماثل من العام السابق. حققت إيرادات تموين الطائرات نموا خلال نفس فترة المقارنة بنسبة 0.6%، بينما ارتفعت إيرادات المبيعات الجوية بمعدل 19.0% خلال نفس الفترة.

التقرير هنا