“الجزيرة كابيتال”: أرباح “سابك” في الربع الأول فاقت جميع التوقعات لـ 3 اسباب.. ونوصي الحياد للسهم

كشفت “الجزيرة كابيتال” عن الأرباح البالغة 3.41 مليار ريال والتي حققتها شركة  سابك بنهاية الربع الأول 2016 فاقت توقعاتها بشكل كبير  بنسبة 27.9 % وبنسبة 27.4 ٪ عن متوسط التوقعات البالغة 2.677 مليون ريال.

وذلك على الرغم من انخفاض الأرباح عن الربع المماثل من العام السابق بمعدل 13.2 % وبارتفاع عن الربع السابق بمعدل 10.7 %. وأرجعت “الجزيرة كابيتال” السبب في تحقيق صافي ربح أفضل من المتوقع إلى 1- انخفاض الأثر عن المتوقع على هوامش المنتجات بعد اعادة تسعير الوقود، 2- ارتفاع السيطرة على المصاريف التشغيلية، 3- انخفاض الخسائر من قسم المعادن مقارنة بالربع السابق.

من جهة أخرى أوصت “الجزيرة كابيتال” بالحياد لسهم شركة سابك محددة السعر المستهدف عند 83.1 ريال للسهم، وأضافت أنه مع نهاية السنة المالية 2015 ، بلغت نسبة القروض إلى حقوق المساهمين لشركة سابك ما مقداره 0.35 مرة، كما تراجعت اجمالي القروض الى حوالي 72.6 مليار ريال .

وفقا للتوقعات يتم تداول سهم سابك بمكرر ربحية متوقع للسنة المالية ٢٠١٦ بمقدار 14.0 مرة مع عائد متوقع لتوزيع الربح إلى السعر بمعدل 7.0 ٪.

وتعمل شركة سابك من خلال نموذج أعمال متكامل، حيث أنها مكتفية ذاتيا في إنتاج المواد الأولية، الإيثيلين والبروبيلين ومشتقاتهما.

بالإضافة إلى ذلك، تستلم الشركة الإيثان من شركة أرامكو السعودية بسعر ثابت يبلغ 1.75 دولار امريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، في حين تحصل على البروبان بخصم 20 ٪ عن سعر التصدير السعودي التسليم على سطح المركب للبروبان إلى اليابان. تمنح هذه العوامل ميزة كبيرة من حيث التكاليف على الشركات المشابهة في آسيا وأوروبا، وهي ميزة تخفف أيضا من أثر أي تقلبات حادة في أسعار المنتجات.

التقرير  هنا