“الراجحي المالية”: أرباح أسمنت الجنوبية في الربع الـ 3 أقل من توقعاتنا.. ونرجح ارتفاع السهم 34%

كشفت “الراجحي المالية” أن الأرباح البالغة 173.3 مليون ريال، والتي حققتها شركة أسمنت الجنوبية بنهاية الربع الثالث من العام الجاري، جاءت أقل من توقعاتها التي أشارت الى تحقيق 193 مليون ريال، مشيرةً الى أن أرباح الشركة الصافية ، تأثرا سلبيا بحدوث انخفاض بنسبة 8.4 %على أساس سنوي في حجم المبيعات خلال الربع ، وكذلك بارتفاع مصروفات الاستهلاك نتيجة لاضافة خط الانتاج الثالث( مصنع تهامة ).

في المقابل أبقت “الراجحي المالية” على تصنيفنا الايجابي للشركة متضمنا التوصية بزيادة المراكز في سهمها ، مع تحديد سعر مستهدف للسهم يبلغ 73 ريال، مما يعني ارتفاعاً 34% عن سعر تداول السهم الحالي.

واضافت أن متوسط سعر البيع للشركة ظل مستقرا ، مقارنة بانخفاضه في المناطق الأخرى بأكثر من 10 %على أساس سنوي، ويعزى ذلك أساسا الى مستوى المنافسة المنخفض نسبيا في المنطقة الجنوبية، مبينةً أن هوامش الربح الاجمالي وهوامش ربح التشغيل ، شهدت انخفاضا بمقدار 310 و 290 نقطة أساس ،على أساس سنوي ، لتصل الى 48.3 %و 46 %على التوالي، مشيرةً الى أن الشركة بدأت عمليات التشغيل التجريبي لخط الانتاج الثاني في مصنعها بمدينة بيشة في 25 أغسطس 2016 ،والذي تم تصميمه بطاقة انتاجية تبلغ 1.5 مليون طن من الكلنكر سنويا.

ورجحت “الراجحي المالية” أن تبدأ الشركة في منح حسومات على أسعار البيع بعد الاضافة الى طاقتها الانتاجية بمقدار 3 مليون طن( 1.5 مليون طن في كل واحد من مصنعيها في بيشة وتهامة) ، وتعتبر مقدرة الشركة على المحافظة على حصتها في السوق التي بلغت 14 %في التسعة أشهر االأولى من 2016 ،والمحافظة كذلك على أسعار المنتجات التي ظلت مستقرة منذ الربع الأول 2016 ،عوامل ايجابية رئيسية للشركة.