“الاهلي كابيتال”: خسائر “صافولا” استثنائية .. ونوصي بشراء السهم

كشفت شركة الاهلي كابيتال ان الخسائر البالغة 964 مليون ريال والتي حققتها شركة صافولا بنهاية الربع الرابع 2016، تعد الاولى، مرجعة السبب الى ضعف مبيعات وهامش الربح لقطاع التجزئة والمصروفات الاستثنائية، اضافة الى ارتفاع رسوم التمويل.

وابانت انه لو تم استبعاد العوامل الاستثنائية خلال الربع الرابع 2016 و2015 فان صافي الربح لشركة سيبلغ 74 مليون ريال، مقابل 350 مليون ريال في الربع الرابع 2015.

في المقابل ابقت “الاهلي كابيتال” على توصيتها بشراء سهم صافولا محددة السعر المستهدف عند 47 ريال للسهم، وبعائد يفوق الـ 30 عن سعر السهم الحالي، مشيرة الى ان مبادرات الادارة لعمليات التحول لقطاع التجزئة تعد بالغة الاهمية لتوقعات الارباح، وان ضعف القطاع وتقلبات اسعار الصرف لاتزال تمثل عامل قلق.

واضافت ان تراجعت الهوامش الإجمالية  827 نقطة اساس بنهاية الربع الرابع 2016على أساس سنوي إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ 12.1٪، وأقل من التوقعات البالغة  17.8٪. ، مرجعة هذا الضعف إلى حد كبير إلى حملة تخفيض المخزون في قطاع التجزئة ، والتي أدت إلى تراجع اجمالي الهوامش في قطاع التجزئة  إلى 19.6٪ في عام 2016 مقابل 24٪ في عام 2015.