“الاستثمار كابيتال”: ارباح “سابك” و”التصنيع” اعلى من توقعاتنا ونوصي الحياد لسهم الاولى والتجميع للثانية

كشفت “الاستثمار كابيتال” ان الارباح البالغة 4.55 مليار ريال والتي حققتها شركة سابك بنهاية الربع الرابع 2016 جاءت اعلى من توقعاتها التي كانت 3.9 مليار ريال، وان الارباح التي سجلتها شركة التصنيع والتي بلغت 123.4 مليون ريال، جاءت اعلى من التوقعات ايضا والتي اشارت الى بلوغها 69 مليون ريال بنهاية الربع الرابع 2016.

واوصت “الاستثمار كابيتال” بالحياد لسهم شركة سابك محددة السعر العادل عند 92 ريال للسهم، فيما جاءت توصيتها بالتجميع لسهم شركة التصنيع وبسعر عادل عند 18 ريال للسهم.

واضافت ان تذبذب أسعار البترول و المنتجات اثر على أرباح سابك خلال النصف الاول من العام الماضي،َ خصوصا مع ارتفاع تكلفة المدخلات من اللقيم و الطاقة بخلاف هذا العام، حيث يقدر متوسط توقعات بيوت الخبرة بـ 55 دولار للبرميل، و استقرار أسعار اللقيم و الطاقة لهذا العام، وعليه فان القيمة العادلة عند 92 ريال للسهم، و ذلك بنا ء على نموذج التدفقات النقدية المخصومة بمعدل نمو 1.5%، وتكلفة رأس مال 12%.

وفيما يخص شركة التصنيع بينت “الاستثمار كابيتال” ان الشركة شهدت تحسن ملحوظ في التكاليف الادارية، بالاضافة الى تحسن أسعار التيتانيوم، و تترقب الشركة هذا العام افتتاح مشروعها في مصنع معالجة مادة االلمنيت، و الذي من المفترض أن يقلص تكاليف انتاج مادة التيتانيوم.

ورجحت أن الشركة سوف تبدأ بتقليص رافعتها المالية، مشيرة الى ان القيمة العادلة للسهم عند 18 ريال تمت بنا ء على نموذج التدفقات النقدية المخصومة بمعدل نمو 1.5%وتكلفة رأس مال 10%.