“الراجحي المالية”: ارباح “المراعي” فاقت توقعاتنا .. ونوصي بخفض المراكز للسهم

كشفت ” الراجحي المالية” ان الارباح البالغة 667 مليون ريال، والتي حققتها شركة المراعي في الربع الثالث من العام الجاري، فاقت التوقعات التي اشارت الى تسجيل 601 مليون ريال، مشيرة الى ان النتائج الايجابية غير المتوقعة للإنفاق الرأسمالي ادت الى تجاوز الأرباح للتوقعات.

في المقابل ابقت ” الراجحي المالية على توصيتها بخفض المراك في سهم شركة المراعي، مع رفع السعر المستهدف من 48.8 ريال الى 50.4 ريال، مما يعني انخفاض بنسبة 11.6% عن سعر السهم الحالي.

واضافت ان الايرادات التي بلغت 3.37 مليار ريال ( بانخفاض بنسبة 4.5% على أساس سنوي) ، جاءت متوافقة مع التقديرات التي بلغت 3.32 مليار ريال. ووفقا لما كان متوقعا ، فقد أدى الانخفاض في معدل النمو السكاني ( نتيجة للخروج النهائي لبعض العاملين الأجانب ) والانفاق الاستهلاكي الضعيف ، بالإضافة الى تأثر الصادرات سلبيا ، الى ضعف الايرادات ، وهو أمر يتوقع استمراره في المستقبل .

وأبانت “الراجحي المالية” أن هوامش المراعي قد استمرت في الارتفاع مدعومة ببرنامجها لخفض وترشيد التكاليف ( وفورات التكلفة السنوية المستهدفة تبلغ 500 مليون ريال ، وقد انعكست على قائمة الدخل ، والميزانية ، على حد سواء ، أي على رأس المال العامل ووفورات الانفاق الرأسمالي).وقد ارتفعت الهوامش الاجمالية/ هوامش EBIT بمقدار 287 نقطة أساس /308 نقطة أساس على أساس  سنوي في الربع الثالث، بأعلى من التوقعات التي بلغت 137 نقطة أساس /167 نقطة أساس ، على التوالي.

 وانه بالإضافة الى برنامج خفض التكلفة ، فان تحسن الربحية في قسم الدواجن وقسم ” النشاطات الأخرى” ( أغذية الأطفال الرضع وعمليات انتاج البرسيم العالمية ) ، يعتبر عاملا اخر أسهم في تجاوز الأرباح للتوقعات، وانه على سبيل المثال ، في الربع الثالث ، بلغ الارتفاع السنوي في صافي الربح لقسم  الدواجن وقسم ” النشاطات الأخرى ” مجتمعين ، 102 مليون ريال ، بينما لم يطرأ تغيير على الربح المجمع على أساس سنوي.

وتوقعت “الراجحي المالية”  أن يؤدي ارتفاع استغلال الطاقة الانتاجية في قسم الدواجن ( يعمل بطاقة انتاجية تبلغ 55% تقريبا) وبلوغ دورة الاستثمار في قسم أغذية الأطفال الرضع/عمليات انتاج البرسيم العالمية مرحلة جني الثمار ، الى تحقيق أداء أفضل في هذين القسمين في المستقبل.