“الراجحي المالية”: نتوقع 175 مليار عجزاً في ميزانية السعودية خلال 2019 .. والحكومة حصلت على 75 مليار ارباح استثنائية من “ارامكو” في مارس

كشفت شركة الراجحي المالية عن توقعاتها أن يبلغ العجز المالي لعام 2019 مستوى 175 مليار ريال، أي أعلى من العجز الذي توقعته الحكومة وبلغ 130.7 مليار ريال في بداية العام. مضيفة وبعد تحقيق عجز مالي متوسط بلغ 5.7 مليار ريال في النصف الأول 2019، فمن المرجح أن الحكومة ربما تسجل مستويات من العجز في الربعين الثالث والرابع أعلى مما شهده الربع الثاني.

وبحسب “الراجحي المالية” فان هذا المستوى من العجز المالي، لا يزال جيدا مقارنة بالاحتياطيات المالية الحكومية ووضعها على صعيد الدين، ويسمح باستمرار التوسع المالي في المستقبل. 

وقالت وفقا لما ورد في نشرة اكتتاب “أرامكو”، فقد تمت الموافقة على توزيعات أرباح استثنائية للحكومة تبلغ قيمتها حوالي 75 مليار ريال، في شهر مارس، وان تجزئة هذا المبلغ بالتساوي بين الربع الأول والربع الثاني، من المحتمل أن يفسر لنا الفرق بين تقديرات للإيرادات والايرادات التي أعلنتها الحكومة. وبناء عليه، فإن هذا الدخل الاضافي ربما يتحقق في أرباع السنة القادمة. من جانب اخر، فقد ارتفعت الايرادات غير النفطية بنسبة 12% ( 9.5 مليار ريال) على أساس ربعي.

ووفقا لتقرير “الراجحي المالية” فيمكن للحكومة تحقيق ايراداتها المتوقعة في الميزانية اذا ما بلغ متوسط سعر خام غرب تكساس حوالي 65 دولارا للبرميل، بينما يبلغ حاليا 58 دولارا للبرميل. ومع الأخذ في الاعتبار أن الانفاق الحكومي للنصف الأول 2019 بلغت نسبته 46% من اجمالي الانفاق المدرج في الميزانية لعام 2019، فمن المتوقع زيادة في الانفاق في النصف الثاني من العام ومن شأن ذلك أن يؤدي الى زيادة النشاط الاقتصادي الكلي.

واشارت “الراجحي المالية” الى ان حكومة المملكة العربية السعودية اعلنت عن الوضع المالي للميزانية للربع الثاني 2019، وتضمنت الميزانية عجزا بلغ 33.5 مليار ريال. وقد استمرت الحكومة في تركيزها الذي لم يفتر على الاصلاحات كما أنها تقوم بتنفيذ سياستها المالية التوسعية بشكل منظم وشفافية حتى مع انخفاض أسعار النفط الى ما دون التوقعات. 

واضافت “الراجحي المالية” خلال الربع الثاني 2019، بلغ متوسط أسعار النفط ( خام غرب تكساس، بتأخير شهر واحد) حوالي 60 دولارا للبرميل، أي أعلى بنسبة 9% على أساس ربعي من مستواه للربع الأول 2019. 
ووفقا لـ “الراجحي المالية” اذا استمرت الصادرات النفطية بمعدلها الحالي، فيمكن تحقيق ايرادات تبلغ حوالي 135 مليار ريال في كل ربع من ربعي السنة التاليتين بناء على تقدير متوسط سعر النفط حسب المحللين في بلومبرج عند 58 دولارا للبرميل للربعين الثالث والرابع.

وعليه، فان تقديرات “الراجحي المالية” للإيرادات الحكومية للعام 2019، تبلغ حوالي 930 مليار ريال، وفي وقت اعلان الميزانية لعام 2019، فان الحكومة تحتاج لأن يبلغ سعر النفط 70 دولار للبرميل حتى تتمكن من مقابلة ايراداتها المستهدفة التي تبلغ 975 مليار ريال. وبمساعدة توزيعات الأرباح الاستثنائية التي حصلت عليها الحكومة خلال الربعين الأولين، وحتى لو بلغ سعر برميل النفط 65 دولارا في الربعين التاليين، فان هذا الرقم المستهدف للإيرادات يمكن تحقيقه. بيد أن متوسط أسعار النفط (غرب تكساس) يحوم حاليا حول 58 دولارا للبرميل.
 
واضافت ارتفع حجم الانفاق الحكومي للربع الثاني 2019 بنسبة 35% على أساس ربعي كما ارتفع بنسبة 5% على أساس سنوي أيضا. وبلغ الانفاق غير المالي ( الانفاق الرأسمالي) أكثر من الضعف ليصل الى 61 مليار ريال ( على أساس ربعي) وسجل ارتفاعا بنسبة 27% على أساس سنوي. كما بلغ الانفاق للربع الثاني نسبة 26.6% من اجمالي الانفاق المستهدف في الميزانية لعام 2019 والذي بلغ 1106 مليار ريال، وعليه فان اجمالي الانفاق للنصف الأول 2019 يمثل نسبة 46.3% من الانفاق المستهدف في الميزانية. 

ويشير ذلك ضمنا الى أنه من المتوقع أن تكون هناك زيادة في حجم الانفاق في النصف الثاني من العام. 
وابانت رغما عن أن العجز المالي للنصف الأول 2019 بلغ حوالي 6 مليار ريال فقط، فقد بلغ حجم الاستدانة حوالي 68 مليار ريال. بيد أن الزيادة في احتياطيات الحكومة لدى مؤسسة النقد العربي السعودي في النصف الأول 2019 بلغت حوالي 35 مليار ريال.