“الراجحي المالية”: نتائج “صافولا” في الربع الـ4 اقل من المتوقع .. وهذه توقعاتنا لارباح الشركة خلال العامين 2021 و2022 وتوصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الراجحي المالية ان صافي ربح شركة صافولا المعدل للربع الرابع من عام 2020 والبالغ 94 مليون ريال (معدل لانخفاض القيمة 50 مليون ريال) جاء أقل من توقعاتها البالغة 217 مليون ريال، مضيفة جاءت الإيرادات 5.183 مليار ريال أقل من توقعاتها التي اشارت الى تسجيل 5.279 مليار ريال.

وتوقعت “الراجحي المالية” انخفاض ارباح شركة صافولا في العام الجاري 2021 الى 782 مليون ريال، مقابل 911 مليون ريال حققتها في العام 2020، على ان ترتفع الى 831 مليون ريال في العام 2022.

في المقابل ابقت “الراجحي المالية” على توصيتها بالحياد لسهم شركة صافولا بسعر مستهدف يبلغ 38 ريال للسهم، بانخفاض 3% عن سعر تداول السهم الحالي، مضيفة ان العوامل التي من الممكن ان تؤدي الى الانخفاض عن التوقعات، تشتمل على مزيد من الهجرة للعمالة الوافدة ستقلل من إجمالي عدد السكان في المملكة وستؤثر على إيرادات الشركة وربحيتها، وسيكون لذلك تأثير سلبي على التقييم، وإذا ظل إنفاق المستهلك أقل كما في الربع الرابع من عام 2020، فقد يكون له تأثير سلبي التأثير على القطاع وكذلك الشركة، وان الشركة لا تتوسع في الوقت الحالي وبنصيب متزايد من العلامات التجارية الحديثة التي تتوسع بقوة قد تفقد الشركة حصتها في السوق للاعبين الاخرين.

وابانت تتضمن العوامل التي ستؤدي الى الصعود عن التوقعات، إذا كان هناك أي إغلاق مؤقت للحد من الموجة الثانية من كورونا ، فعندئذٍ سيتم تخزين المؤن مما سيؤثر إيجابًا على إيرادات الشركة، و قد يؤدي مزيج المبيعات المواتي وتقليل المنافسة بسبب ارتفاع أسعار السلع الأساسية إلى تعزيز الربحية على المدى القريب وتشكل مخاطر صعودية على التقييم.

وبحسب “الراجحي المالية”  انخفضت الهوامش الإجمالية 164 نقطة أساس على أساس سنوي والتي كانت في الغالب متوافقة مع التوقعات، فيما ارتفعت المصاريف التشغيلية بمقدار 119 مليون ريال على أساس ربع سنوي نتيجة لانخفاض القيمة في قطاع التجزئة ، وتكلفة إغلاق المتاجر، والرسوم الحكومية، وتكلفة تعقيم المتاجر، وارتفاع مدفوعات الإيجار المتعلقة بالفترات السابقة.

واضافت نظرًا لانخفاض هوامش الربح الإجمالية وارتفاع النفقات التشغيلية، فقد انخفضت هوامش التشغيل الإجمالية بمقدار 137 نقطة أساس على أساس سنوي مما أدى إلى انخفاض بنسبة 67٪ على أساس سنوي في صافي الربح الإجمالي.