الثلاثاء, 18 مايو 2021

“الاهلي كابيتال”: النظرة ايجابية لقطاع الاسمنت بدعم من مبادرات وزارة الاسكان والمشاريع الكبرى التي ينفذها الـ PIF .. وهذه توصيتنا والسعر المستهدف لأسهم 7 شركات

أبقت شركة الاهلي كابيتال على نظرتها الايجابية لقطاع الأسمنت السعودي، متوقعة أن تكون برامج الإسكان الجارية، واستراتيجية 2021-2025 لصندوق الاستثمارات العامة هي محركات النمو الرئيسية للقطاع.

اقرأ أيضا

وقدرت “الاهلي كابيتال” نمو مبيعات الأسمنت المحلية بنسبة + 3.5٪ على أساس سنوي في عام 2021 لتصل إلى 52.8 مليون طن ، عقب نمو قوي بنسبة + 20.7٪ على أساس سنوي في عام 2020 إلى 51.1 مليون طن. ومن المتوقع أن ينتج عن ذلك عائد توزيعات أرباح في 2021 جذاب بنسبة 5.1٪ ، وهو عامل جذب رئيسي للقطاع. ومع ذلك ، فإن تقلب أسعار الأسمنت هو مصدر قلق رئيسي.

في المقابل اوصت “الاهلي كابيتال” بالحياد لاسهم 6 شركات في قطاع الاسمنت، فيما رفعت توصيتها الى زيادة المراكز لسهم اسمنت الشرقية، نظرًا لعائد توزيعات الأرباح الجذاب (6.3٪) وخصم التقييم غير المبرر، مضيفة على أساس نسبي، نفضل شركة الأسمنت السعودية نظرًا لعائدها الجذاب بنسبة 5.4٪ وخصم طفيف للقطاع. مبينة انه تم خفض التصنيف الائتماني لأسمنت ينبع إلى محايد لأن قيمة السهم إلى حد ما عادلة عند المستويات الحالية، بعد ارتفاع قوي في الأسعار منذ آخر تحديث.

وتوقعت “الاهلي كابيتال” أن يظل الطلب قوياً في عام 2021 (زيادة + 3.5٪ إلى 52.8 مليون طن) ، ارتفاعًا من النمو القوي بالفعل + 20.7٪ في عام 2020. وهذا مدفوعًا بمبادرات وزارة الإسكان المستمرة، واستراتيجية 2021-2025 لصندوق الاستثمارات العامة. لا يزال الطلب من قطاع الإسكان قوياً مع وصول قيمة الرهون العقارية الجديدة إلى مستوى قياسي بلغ 32.8 مليار ريال في يناير 2021.

واضافت من المتوقع أن يتسارع العمل في المشاريع الكبيرة في عام 2021 حيث تم منح العديد من العقود مؤخرًا. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تدعم إستراتيجية صندوق الاستثمارات العامة 2021-2025 ومشاريع تطوير الرياض والسودة الطلب على المدى المتوسط.

وبحسب “الاهلي كابيتال” بلغ متوسط أسعار الأسمنت المحلي 174 ريال / طن في الربع الرابع 20، بانخفاض -16.1٪ و 8.0٪ عن مستويات 2019 والربع الثالث 20 على التوالي. مرجعة ذلك إلى حد كبير إلى المنافسة القوية (خاصة في المنطقة الوسطى) ، مما يحد من قدرة القطاع على تمرير تأثير ارتفاع ضريبة القيمة المضافة، مضيفة مع تحسن الطلب في جميع أنحاء المملكة العربية السعودية في عام 2021 م، يتوقع أن يبلغ متوسط الأسعار 183 ريال / طن. لا يزال ضعف سعر البيع يمثل مخاطرة رئيسية.

وبينت “الاهلي كابيتال” ان شركات الأسمنت السعودية في وضع جيد يمكنها من تحسين مدفوعاتها في عام 2021 مما يعكس عائد توزيعات أرباح جذابة لعام 2021 بنسبة 5.1٪. سيكون هذا مدفوعاً بشكل أساسي بنمو المبيعات القوي، ونفقات رأس المال المحدودة ، وانخفاض المخزون ونسب الرافعة المالية المنخفضة.

الشركة السعر المستهدف(ريال) التوصية
اسمنت الشرقية 51.8 زيادة الوزن
اسمنت الجنوبية 82.6 حياد
اسمنت العربية 39.9 حياد
اسمنت اليمامة 31.5 حياد
اسمنت القصيم 83.7 حياد
اسمنت ينبع 47.3 حياد
اسمنت السعودية 66.9 حياد

ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *


المزيد