“الراجحي المالية”: نتائج “ارامكو” متوافقة مع توقعاتنا والنظرة ايجابية للشركة ونتوقع ارتفاع الارباح 63% خلال 2021 وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الراجحي المالية ان نتائج وأرباح الربع الرابع لشركة ارامكو السعودية البالغة 104 مليار ريال، جاءت متوافقة مع التوقعات، البالغة 113 مليار ريال، كما تحسنت عملية توليد الطاقة الحرة المتولدة بشكل متتابع إلى حوالي 15 مليار دولار في الربع الرابع (مقابل 12.4 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2020)، مدعومًا بزيادة حجم المبيعات وانتعاش أسعار النفط. وقد ساعد ذلك الشركة على تغطية حوالي 83٪ من مدفوعات أرباحها ربع السنوية مع احتمال تمويل الجزء المتبقي من خلال النقد والنقد المعادل والقروض.

وتوقعت “الراجحي المالية” ارتفاع ارباح شركة ارامكو السعودية الى 299 مليار ريال، بنهاية العام الجاري 2021، وبنسبة 62.5% عن الارباح المحققة في العام 2020 والتي بلغت 184 مليار ريال.

في المقابل اوصت “الراجحي المالية” بالحياد لسهم شركة ارامكو السعودية، بسعر مستهدف يبلغ 35 ريال للسهم، مضيفة انها تنظر إلى أرامكو على أنها أشبه بالسند ومن ثم قيمته بطريقة غير تقليدية.

وبحسب “الراجحي المالية” واصل النفط الحفاظ على زخمه التصاعدي ، مدعومًا بتحسن توقعات الطلب وسط توزيع لقاحات COVID على مستوى العالم ، إلى جانب خفض إنتاج أوبك بقيادة السعودية. متوسط بلغ سعر خام برنت 61 دولارًا للبرميل في الربع الأول من عام 2021 حتى الآن مقابل 45 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 2020. وقد افترضنا 60 دولارًا للبرميل وإنتاج 8.85 مليون برميل يوميًا لعام 2021.

وهذا مع احتمالية حدوث انتعاش في هوامش التكرير والمواد الكيميائية على أسعار أفضل للمنتجات، سيعوض بالكامل عن الخفض الطوعي البالغ 1 مليون برميل في اليوم الذي أعلنت عنه المملكة العربية السعودية في الفترة من فبراير إلى أبريل 2021، مما يضمن نموًا صحيًا في الأرباح والتحول النقدي المباشر في عام 2021.

وبناءً على ذلك نتوقع أن تحافظ الشركة على توزيع أرباحها البالغ 75 مليار دولار في عام 2021، بما يتماشى مع التزام بتوزيعات الأرباح السنوية حتى عام 2024. بشكل عام، وشددت الراجحي المالية على النظرة الايجابية تجاه أرامكو، بالنظر إلى قدرتها على الحفاظ على توزيعات الأرباح المدعومة بتوليد التوفير المستمر للأرباح (طالما أنها لا تزال تزيد عن 1.3 مليار دولار، وهي مدفوعات للمساهمين غير الحكوميين على أساس 1.78٪ مجانًا.) ، وتحسين برنامج النفقات الرأسمالية الخاص بها، والميزانية العمومية السليمة.