“الجزيرة كابيتال”: ارباح “معادن” فاقت توقعاتنا وستتخطى هذا المستوى خلال 2021 ونوصي بزيادة المراكز وهذا السعر المستهدف للسهم

اكدت شركة الجزيرة كابيتال تفوق صافي ربح شركة معادن للربع الاول بقيمة 761.2 مليون ريال على توقعاتها البالغة 682.4 مليون ريال بسبب انخفاض مصاريف الزكاة والضريبة عن المتوقع بالإضافة لارتفاع الدخل من المشاريع المشتركة، مضيفة كانت المبيعات أقل من الربع السابق بنسبة 1.8% وأقل من توقعاتها بنسبة 4% بسبب الصيانة غير المجدولة لمصانع فوسفات الأمونيوم والأمونيا، واتسع هامش إجمالي الربح بمقدار 252 نقطة أساس إلى 26.36% من 23.84% في الربع السابق بدعم من تحسن أسعار معظم المنتجات. ساهمت قوة الطلب على الأسمدة في الحفاظ على أسعارها الجيدة، كما ارتفعت أسعار ثنائي أمونيوم الفوسفات إلى أعلى مستوى لأول مرة منذ الربع الثاني 2019 بسبب تعافي النشاط الاقتصادي العالمي وزيادة الطلب.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” أن تحقق شركة معادن صافي ربح للعام 2021 بحدود 3.048 مليار ريال، مقابل خسائر بقيمة 209 مليون ريال في العام 2020، مضيفة بالرغم من تحقيق مبيعات وهامش إجمالي ربح أقل من المتوقع بسبب المشاكل الفنية لدى شركة معادن للفوسفات، الا أن تحسن أسعار المنتجات وكفاءة الانتاج هي الحوافز الاساسية لارتفاع السهم على المدى المتوسط، حيث تستمر النظرة الايجابية طويلة الاجل لشركة معادن، خاصة مع الاخذ بعين الاعتبار إيجابيات زيادة معدلات التشغيل في غالبية مصانع الشركة. بالاضافة لمشاريع الذهب القادمة للشركة في مناجم المنصورة والمسرة، التي تبلغ طاقتها الانتاجية المتوقعة 250 ألف أونصة سنويا من الذهب ومن المتوقع أن تبدأ الانتاج التجاري بحلول الربع الثاني 2022 .

واوصت “الجزيرة كابيتال” بزيادة المراكز لسهم شركة معادن بسعر مستهدف يبلغ 62 ريال للسهم، وذلك بناء على وزن نسبي لشركة معادن عند 50 %، للتقييم على أساس خصم التدفقات النقدية ونمو مستدام بنسبة 2.8 %ومعدل المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال 7.5% ومكرر قيمة الشركة الى الربح قبل الفوائد والضرائب والزكاة والاستهلاك والاطفاء متوقع عند 11.5 مرة.