“الاهلي كابيتال”: نتائج “السعودي الفرنسي” قوية وفاقت توقعاتنا وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

وصفت شركة الاهلي كابيتال الارباح البالغة 780 مليون ريال، والتي حققها البنك السعودية الفرنسي بنهاية الربع الاول من العام الجاري بالقوية، وانها ارتفعت بنسبة 14.4% مقارنة بارباح البنك في الربع المقارن من العام السابق التي كانت 682 مليون ريال، فيما جاءت افضل من التوقعات التي اشارت الى تسجيل 576 مليون ريال.

وارجعت “الاهلي كابيتال” سبب تفوق النتائج على التوقعات الى انخفاض مخصصات الائتمان عن المتوقع ، وانها تراجعت بنسبة 27.1٪ على أساس سنوي (-66.0٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 290 مليون ريال، مقارنة بتقديراتها البالغة 514 مليون ريال. مشيرة الى ان تكلفة المخاطر للربع الأول من عام 2021 بلغت 0.9٪ ، مقارنة بـ 1.2٪ في الربع الأول 2020 وأقل من تقديرها البالغ 1.6٪.

في المقابل ابقت “الاهلي كابيتال” على توصيتها الحياد لسهم البنك السعودي الفرنسي، بسعر مستهدف عند 31 ريال، مضيفة يتم تداول السهم عند مضاعف قيمة يبلغ 1.2 مرة، بما يتماشى مع متوسط 5 سنوات البالغ 1.2 مرة.

وبحسب “الاهلي كابيتال” نمت الإيرادات بنسبة 2.2٪ على أساس سنوي (+ 1.1٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 1.80 مليار ريال ، وهي أعلى قليلاً من تقديراتها البالغة 1.74 مليار ريال، مضيفة كان النمو في الإيرادات مدفوعًا بالرسوم والإيرادات الأخرى التي ارتفعت بنسبة 8.3٪ على أساس سنوي (+ 2.6٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 509 ريال وكانت أعلى من توقعاتها البالغة 476 مليون ريال.

واضافت ظلت محفظة قروض البنك السعودي الفرنسي للأوراق المالية ثابتة على أساس سنوي (+ 2.7٪ على أساس ربع سنوي) عند 134 مليار ريال، وهو أعلى من تقديرها البالغ 130 مليار ريال ولكنه أقل بكثير من نمو محفظة قروض القطاع البالغ 15.0٪ سنويًا (+ 5.4٪ على أساس ربع سنوي)، وانخفضت الودائع بنسبة 9.4٪ على أساس سنوي (+ 4.6٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 133 مليار ريال ولكنها كانت أعلى من تقديراتها البالغة 128 مليار ريال، مضيفة انخفض مركز السيولة لدى البنك السعودي الفرنسي بشكل أكبر مع معدل القروض الى الودائع بنسبة 97.2٪ مقابل 91.9٪ في الربع الأول من عام 2020.