الخميس, 24 يونيو 2021

لـ 11 عاماً متتالية .. “الكابلات السعودية” خسائر تشغيلية مع ارتفاع في نسبة القروض لحقوق المساهمين والشركة تعلن عن تمويل رأس مالها العامل بشراء سيارات بـ 200 مليون لغرض البيع

أثار إعلان شركة الكابلات السعودية مؤخراً عن قيامها بشراء سيارات جديدة بقيمة 200 مليون ريال من شركة النواصي الخليجية للتجارة، العديد من التساؤلات حول الصفقة، ومنها: لماذا لم تلجأ “الكابلات” إلى الاقتراض من البنوك أو برفع رأس المال عن طريق المساهمين، وغير ذلك من التساؤلات، خاصة أن “الكابلات” ذكرت أن عملية الشراء ستكون بالآجل حسب الأنواع والكميات الواردة في العقد وستقوم الشركة ببيع هذه الأصول خلال مدة قصيرة بغرض استخدام التدفقات النقدية المتحصلة من عملية البيع في تمويل رأس المال العامل.

اقرأ أيضا

عند تتبع القوائم المالية لمعرفة وضع الشركة المالي خلال السنوات الأخيرة، ووضع القروض لديها، وتطور رأس مالها كذلك، ربما يكون بذلك الإجابة عن جزء من تلك التساؤلات. ومع ذلك لا تزال هناك بعض الأسئلة التي حاولنا الحصول على إجابة لها من شركة النواصي الخليجية أو شركة الكابلات السعودية إلا أن الأولى رفضت التعليق بعد التواصل معها، والثانية رفضت التواصل بعدم الرد على رسائلنا عبر الإيميل لهم، ومن أهم تلك الأسئلة، ما إذا كانت شركة النواصي الخليجية مرخصة من البنك المركزي بحكم تقديمها تمويل بشكل غير مباشر؟ والتفاصيل الخاصة بالشركة، خاصة أن الشركة ليس لديها موقع إلكتروني يمكن من خلاله الاستدلال على تفاصيل أكثر عنها، ومن ناحية أخرى لماذا لجأت “الكابلات” إلى هذا النوع من التمويل؟ ولماذا لم تذكر تفاصيل أكثر عن الشركة المقرضة في إعلانها؟، وغير ذلك من التساؤلات المثارة من قِبَل المتداولين والمتابعين للشركة المدرجة بالسوق المالية، والتي منها أيضاً ما هو موقف الدائنين من مثل هذا التمويل؟.

خسائر تشغيلية 11 عاماً متتالية

أظهرت القوائم المالية للشركة وخلال آخر 12 عاماً (وفقاً للبيانات المالية المتوفرة على صفحة علاقات المساهمين بموقع الشركة الإلكتروني) تحقيقها خسائر تشغيلية خلال 11 عاماً منها، حيث كان آخر أرباح تشغيلية لها في 2009، وبلغ مجموع ما حققته الشركة في تلك الفترة من خسائر تشغيلية 1.47 مليار ريال، بينما حققت خسائر صافي في 9 من السنوات الـ 12، وبإجمالي صافي خسائر بلغ 1.41 مليار ريال، بينما حققت صافي أرباح في السنوات الثلاثة الباقية بلغ مجموعها 111.3 مليون ريال. وجاء ذلك مصحوباً بتراجع متتالي في المبيعات، حيث كانت 2.1 مليار ريال في 2009 بينما وصلت إلى 369 مليون ريال في 2020، ومُنيت الشركة بمجمل خسارة في السنوات الثلاثة الأخيرة، بدلا من مُجمل ربح.

بنود قائمة الدخل لشركة الكابلات السعودية أخر 12 عاماً (بالمليون ريال)

مبيعات

إجمالي الربح الأرباح التشغيلية

صافي الربح

2009 2065 311 125 104
2010 1733 18 -158 -88
2011 3022 144 -16 5.1
2012 2458 80 -120 -156
2013 2074 101 -196 -229
2014 1563 25 -201 -202
2015 1918 68 -102 1.7
2016 1565 76 -105 -199
2017 1342 52 -88 -80
2018 865 -96 -208 -69
2019 381 -35 -109 -64
2020 369 -58 -170 -56

 

قائمة المركز المالي

ولم تكن قائمة المركز المالي أفضل حالا في تلك السنوات، حيث تراجعت الموجودات من 4.1 مليار ريال في عام 2011 (أعلى مستوى وصلت له خلال الـ 12 عاماً) وبشكل متتالي لتصل إلى 1.2 مليار ريال (أقل مستوى لها) في العام 2020. وبالنظر إلى الأرباح المبقاة نجد أن الشركة تحولت فيها إلى خسائر متراكمة منذ عام 2013، وأصبح رصيد الاحتياطي النظامي لديها (صفر) منذ 2016، وقامت الشركة بتخفيض رأس مالها مرتين من 760 مليون ريال إلى 404 مليون ريال في 2017، ثم إلى 110.6 مليون ريال في العام التالي (2018) قبل أن تقوم برفعه إلى 361 مليون ريال في 2020.

وبناء عليه فإن خيار أن تقوم الشركة بزيادة رأس مالها هو خيار قامت به الشركة بالفعل العام الماضي، وبالإضافة إلى ذلك فقد عزت الشركة تحقيقها للخسائر في 2020 إلى القيود الشديدة على رأس المال العامل، والتي أدت إلى وجود طاقة استيعابية كبيرة غير مستغلة وبالتالي تكاليف ثابتة غير مستردة، بالإضافة إلى التأثيرات الناتجة عن الخسائر الائتمانية المتوقعة حيث تعرضت الأصول المالية للشركة لانخفاض في القيمة. وبما أن هذه الأسباب مستمرة للربع الأول فقد تتعرض الشركة لتحقيق خسائر بالربع الأول 2021 وهو ما قد يرفع من خسائرها المتراكمة، وعليه قد تضطر الشركة لتخفيض رأس المال لإطفاء الخسائر.

 

بنود قائمة المركز المالي لشركة الكابلات السعودية أخر 12 عاماً (بالمليون ريال)

موجودات متداولة

موجودات غير متداولة إجمالي الموجودات مطلوبات متداولة مطلوبات غير متداولة إجمالي المطلوبات أرباح مبقاة/ خسائر متراكمة

رأس المال

2009 2202 1137 3339 1513 516.701 2030 360 760
2010 2366 1276 3643 1979 464.398 2443 272 760
2011 2786 1321 4107 2619.0 466.66 3086 220 760
2012 2369 1405 3774 2257 589.081 2846 63 760
2013 1704 1521 3225 2182 365.141 2547 -166 760
2014 1193 1463 2656 1962 257.114 2219 -367 760
2015 1223 1410 2633 1928.7 263.042 2192 -366 760
2016 1009 1188 2197 1263 679.072 1942 -501 760
2017 893 1061 1954 1197 541.583 1739 -176 404
2018 631 765 1397 1001 233.409 1235 55 111
2019 726 522 1248 709 447.038 1156 -7 111
2020 746 489 1235 524 426.075 950 -62 361

 

حقوق المساهمين وحركة القروض

أما عن حقوق المساهمين وحركة القروض والتي يقاس بها حجم رسملة الشركة، فنجدها أيضاً شهدت تراجعاً وبشكل ملفت حيث كانت في 2009 عند 1.31 مليار ريال، بينما وصلت في 2019 إلى 92 مليون ريال قبل أن تتحسن طفيفاً لتصل إلى 285 مليون ريال في 2020، أما إجمالي القروض وخلال آخر 12 عاماً فنجدها كانت أعلى دائماً من حقوق المساهمين وخاصة في الـ 11 عاماً الأخيرة، وهو ما سيأتي ذكره.

تابع بنود قائمة المركز المالي لشركة الكابلات السعودية أخر 12 عاماً (بالمليون ريال)

حقوق المساهمين

قروض طويلة الأجل قروض قصيرة الأجل إجمالي القروض

رسملة الشركة

2009 1309 319 876 1195 1627.936
2010 1200 288 1320 1608 1487.621
2011 1021 313 1799 2111.4 1334.006
2012 928 448 1237 1685 1375.992
2013 678 213 1085 1298 890.992
2014 437 160 843 1003 597.439
2015 441 173 742 915.6 614.577
2016 255 595 143 737 849.879
2017 215 474 117 590 689.226
2018 162 184 50 234 345.455
2019 92 378 221 599 469.946
2020 285 354 157 510 639.069

 

مؤشرات ونسب مالية

وعلى مستوى المؤشرات المالية نجد “الكابلات” شهد العديد من المؤشرات السلبية، حيث كانت الهوامش بالسالب سواء في هامش مجمل الربح أو هامش صافي الربح وخاصة بالسنوات الثلاثة الأخيرة. وكانت المطلوبات تزيد عن نصف الموجودات، باستثناء عام واحد، بينما كانت أكثر من 100% من حقوق المساهمين طوال الـ 12 عاماً.

نسب ومؤشرات مالية من القوائم المالية لشركة الكابلات السعودية آخر 12 عاماً (%)

هامش مجمل الربح

هامش صافي الربح العائد على إجمالي الأصول العائد على حقوق المساهمين المطلوبات للأصول المطلوبات لحقوق المساهمين نسبة التداول

معدل دوران الموجودات غير المتداولة

2009 15 5 3 8 60.8 155 145 182
2010 1 -5 -2 -7 67.1 204 120 136
2011 5 0 0 0.5 75.1 302 106 229
2012 3 -6 -4 -17 75.4 307 105 175
2013 5 -11 -7 -34 79.0 376 78 136
2014 2 -13 -8 -46 83.5 508 61 107
2015 4 0 0 0.4 83.2 497 63 136
2016 5 -13 -9 -78 88.4 761 80 132
2017 4 -6 -4 -37 89.0 807 75 127
2018 -11 -8 -5 -42 88.4 763 63 113
2019 -9 -17 -5 -69 0.9 13 102 73
2020 -16 -15 -5 -20 0.8 3 142 75

 

ويمثل مجموع القروض لدى “الكابلات” بنهاية العام 2020 ما نسبته 41.3% من إجمالي موجودات الشركة وهو ما يعرف بنسبة المديونية (Debt Ratio)  وتعتبر هذه النسبة من أكثر المؤشرات استخداماً لقياس درجة استخدام مصادر التمويل الخارجية في الهيكل التمويلي للشركة، وتحديد مقدار الديون لكل ريال من مجموع الأصول. وعن نسبة الديون إلى حقوق المساهمين والتي تشير إلى مدى مساهمة الدائنين في تمويل الأصول مقارنة مع حقوق الملكية، كما تقيس مقدار التمويل من الديون مقارنة مع تمويل المساهمين أو الملاك، نجد أنها في حالة الكابلات مرتفعة وبشكل كبير، حيث كانت أعلى من 100% خلال السنوات الـ11 الماضية.

 

نسب ومؤشرات مالية من القوائم المالية لشركة الكابلات السعودية آخر 12 عاماً (%)

 

القروض قصيرة الأجل للموجودات

القروض طويلة الأجل  للموجودات إجمالي القروض إلى إجمالي الموجودات القروض إلى حقوق المساهمين

القروض إلى الرسملة

2009 26 10 36 91 73
2010 36 8 44 134 108
2011 44 8 51 206.7 158
2012 33 12 45 181 122
2013 34 7 40 191 146
2014 32 6 38 230 168
2015 28 7 35 207.6 149
2016 6 27 34 289 87
2017 6 24 30 274 86
2018 4 13 17 145 68
2019 18 30 48 653 127
2020 13 29 41 179 80

 

ذات صلة

التعليقات 1

  1. اغفف says:

    أسهم خسرانه مثل سهم الأسماك والكابلات والمواشي وشركات التأمين على مر عشرين سنه المنتفع المدرا والضحيه المساهمين

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *


المزيد