“الأهلي كابيتال”: أرباح “موبايلي” جاءت متوافقة مع التوقعات وهذه توصياتنا للسهم وسعره المستهدف

كشفت شركة الأهلي كابيتال أن نتائج شركة اتحاد اتصالات “موبايلي” جاءت متوافقة مع توقعاتها ومع متوسط توقعات المحللين والتي كانت عند 254 مليون ريال و258 مليون ريال على التوالي.

ونما صافي الربح بعد الزكاة والضريبة لشركة موبايلي إلى 244 مليون ريال خلال الربع الثاني 2021، مقابل 185 مليون ريال خلال الربع المماثل من العام السابق بنسبة 32%.

وذكرت “الأهلي كابيتال” أن إيرادات “موبايلي” والتي بلغت 3.73 مليار ريال (ارتفعت 4.8% على أساس سنوي، و3.5% على أساس ربع سنوي) كانت متوافقة مع تقديراتهم.

كذلك جاء إجمالي الربح عند 2.15 مليار ريال، بارتفاع 4.1% على أساس سنوي (+ 3.6% على أساس ربع سنوي) وكان متماشياً مع تقديرات شركة الأبحاث.

وجاء إجمالي الهوامش عند 57.6%، بما يتماشى مع تقديرات “الأهلي كابيتال” بينما كان عند 57.9% في الربع الثاني 2020 و57.5% في الربع الأول من عام 2021.

وبلغت بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء 1.34 مليار ريال في الربع الثاني 2021، بارتفاع 0.7% على أساس سنوي (-1.5% على أساس ربع سنوي) وكانت أقل من تقديرات شركة الأبحاث البالغة 1.40 مليار ريال.

وكان هامش بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء عند 36.1% مقابل تقديراتهم البالغة 38.1% و37.5% في الربع الثاني 2020. وبلغ الإهلاك 960 مليون ريال مقابل تقديراتهم البالغة 1.00 مليار ريال والربع الثاني 2020 والبالغ 987 مليون ريال.

وذكرت شركة الأبحاث أن مصاريف التمويل بلغت 121 مليون ريال، بانخفاض 12.5% على أساس سنوي (-3.8% على أساس ربع سنوي). فيما بلغت مصاريف الزكاة 20 مليون ريال في الربع الثاني 2021 مقارنة بـ 17 مليون ريال في الربع الثاني 2020.

وبلغت النفقات الرأسمالية 1.02 مليار ريال في النصف الأول من عام 2121، وهو ما يعكس نسبة نفقات رأسمالية إلى المبيعات بلغت 13.9%، وحسب “الأهلي كابيتال” فهذا أقل من مستويات السنة المالية 2020 البالغة 19.6%.

وأشارت شركة الأبحاث إلى إعلان شركة موبايلي بأن التوجه بتشكيل تحالف مع شركة الاتصالات المتنقلة السعودية (زين السعودية) وشركة الاستثمارات الرائدة (الرائدة) وشركة أي أتش أس كي اس ايه المحدودة (أي أتش أس) للاستحواذ على أبراج الاتصالات المملوكة لكل من شركتي موبايلي وزين السعودية لدمج وتوحيد هذه الأبراج تحت كيان تجاري مسجل في المملكة العربية السعودية “شركة الأبراج” لا يتوافق مع متطلبات موبايلي الاستراتيجية وأهدافها لتحقيق الكفاءة التشغيلية والمالية.

وترى “الأهلي كابيتال” أن أي تطورات فيما يتعلق بصفقة بيع الأبراج سوف تكون من المحفزات الرئيسية في المستقبل. .

وذكرت شركة الكابيتال أن سهم الشركة يتداول عند مكرر ربحية و مكرر قيمة المنشأة/ الأرباح قبل الفائدة والضريبة والاستهلاك والإطفاء لعام 2021 عند 30.4 مرة و5.6 مرة، مقارنة بمتوسط الشركات النظيرة البالغ 15.5 مرة و6.0 مرة، على التوالي. وأوصت الشركة على سهم “موبايلي” بـ”محايد” مع سعر مستهدف يبلغ 29.7 ريال.