“الاهلي كابيتال”: نتائج “التموين” افضل من المتوقع والتوقعات طويلة الأجل إيجابية مدفوعة بالإمكانات القوية لقطاع السياحة وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الاهلي كابيتال تسجيل شركة التموين خسارة صافية قدرها 17 مليون ريال في الربع الثاني من عام 2021، وهو ما يقل عن تقديرات “الاهلي كابيتال” ومتوسط التوقعات لخسارة قدرها 24 مليون ريال و 18 مليون ريال على التوالي، ويقارن ذلك بخسارة صافية قدرها 144 مليون ريال في الربع الثاني من عام 2020 وخسارة صافية قدرها 30 مليون ريال في الربع الأول من عام 2021.

واضافت ان هذه هي الخسارة الصافية الفصلية الخامسة على التوالي لشركة التموين، والتي تُعزى أساسًا إلى تأثير فيروس كورونا على صناعة الطيران، مضيفة بلغت الخسائر المتراكمة لخدمات التموين في نهاية الربع الثاني 21253.4 مليون ريال تمثل 30.9٪ من رأس المال.

وقالت “الاهلي كابيتال” انه استنادًا إلى آخر تحديث تم نشره، فان التوصية كانت الحياد لسهم شركة التموين بسعر مستهدف يبلغ 80.5 ريال، مشيرة الى انها في انتظار البيانات المالية التفصيلية لتحديث التقديرات والسعر المستهدف للسهم، مضيفة على الرغم من الرياح المعاكسة على المدى القصير، فإن التوقعات طويلة الأجل للتموين إيجابية مدفوعة بالإمكانات القوية لقطاع السياحة السعودي، وان نهاية سياسة المقاعد الخالية على الرحلات الداخلية اعتبارا من سبتمبر القادم، هو السائق الرئيسي في المدى القصير.

وبحسب “الاهلي كابيتال” بلغت الإيرادات 257 مليون ريال، بارتفاع 127٪ على أساس سنوي (+ 0.3٪ على أساس ربع سنوي). ومع ذلك، فقد كان أقل من التقديرات البالغة 281 مليون ريال. يعكس النمو في الإيرادات على أساس سنوي الاستئناف التدريجي للخدمات في الربع الثاني من عام 2021.

واشارت “الاهلي كابيتال” الى الغاء المملكة العربية السعودية قيود السفر الدولية اعتبارًا من 17 مايو 2021. وعلى الرغم من ذلك ، كان التحسن على أساس ربع سنوي ضئيلًا وهو ما يعتقد أنه قد يُعزى إلى بطء التعافي في الرحلات الدولية و / أو الأداء الضعيف للقطاعات الأخرى (خدمات تموين الأفراد وغير شركات الطيران.

وابانت بلغ إجمالي الربح 54 مليون ريال في الربع الثاني 2021 مقابل 52 مليون ريال في الربع الأول من عام 2021، وإجمالي خسارة 41 مليون ريال في الربع الثاني 2020. وهذا يتماشى مع التوقعات، وبلغ الهامش الإجمالي 20.9٪ مقابل 20.2٪ في الربع الأول من عام 2021 وهامش خسارة إجمالي بنسبة 35.9٪ في الربع الثاني من عام 2020. مرجعة التحسن على أساس سنوي إلى التأثير المتتابع لارتفاع الإيرادات.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” بلغت الخسائر التشغيلية 7 مليون ريال في الربع الثاني 2021 مقارنة بخسائر التشغيل البالغة 128 مليون ريال و 19 مليون ريال في الربع الثاني 2020 والربع الأول 2021على التوالي والتقديرات للخسارة البالغة 13 مليون ريال. مرجحة أن العمليات التشغيلية بلغت 60.8 مليون ريال في الربع الثاني 2021 مقابل 87.3 مليون ريال في الربع الثاني 2020 و 70.3 مليون ريال في الربع الأول من عام 2021 والتوقعات البالغة 63.9 مليون ريال. يعود الانخفاض في الخسائر إلى مبادرات لزيادة كفاءة التشغيل وتقليل تأثير الوباء على الربحية.

واضافت بلغت الخسائر المتراكمة 253 مليون ريال تمثل 30.9٪ من رأس المال، مع ملاحظة أن خدمات التموين استخدمت الاحتياطيات القانونية لتقليل الخسائر المتراكمة بإجمالي 108 مليون ريال في يوليو 2021.