السبت, 3 مايو 2025

“الاهلي كابيتال”: “كيان” سجلت اعلى مبيعات على الاطلاق والارباح مخيبة للآمال وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم .. والنتائج الأقل من المتوقع إشارة سلبية لبقية نتائج شركات القطاع باستثناء شركتين

وصفت شركة الاهلي كابيتال الارباح البالغة 453 مليون ريال، والتي حققتها شركة كيان في الربع الرابع 2021، بالمخيبة للآمال، مضيفة بالرغم من ارتفاعها 186% على أساس سنوي، الا انها انخفضت 32.2% على أساس ربع سنوي، وذلك بالمقارنة مع توقعاتها ومتوسط تقديرات المحللين البالغة 587 مليون ريال و511 مليون ريال على التوالي.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” بلغت المبيعات 3.56 مليار ريال، بارتفاع 43.9% على أساس سنوي (ارتفاع 3.8% على أساس ربع سنوي)، وجاء ذلك بالتوافق مع التوقعات ومسجلة أعلى مبيعات ربع سنوية على الاطلاق، وكان النمو على أساس سنوي بدعم رئيسي من ارتفاع أسعار البيع، مبينة بلغت معدلات التشغيل في كيان 87%، أعلى من التوقعات البالغة 86% ومستويات 2020 البالغة 76%.

وبحسب “الاهلي كابيتال” فبعد النتائج الأقل من المتوقع لعدة شركات في قطاع البتروكيماويات في الربع الرابع 2021، فأنها إشارة سلبية لبقية نتائج شركات القطاع، باستثناء سابك للمغذيات الزراعية وسبكيم، التي من المتوقع أن تستفيد من ارتفاع أسعار المنتجات في الربع الرابع 2021.

اقرأ المزيد

في المقابل ابقت “الاهلي كابيتال” على توصيتها بزيادة الوزن لسهم كيان مع سعر مستهدف 21.0 ريال، متوقعة أن زيادة تخصيص الإيثان سينتج عنه توفير تكاليف بأكثر من 800 مليون ريال (بدءًا من 2023-2024) وسيكون محركًا رئيسيًا للأرباح في المستقبل، مضيفة يتداول السهم عند مكرر ربحية قدره 22.6 مرة متوقع للعام 2022، أعلى من متوسط مكرر الشركات النظيرة والبالغ 18.3 مرة.

واضافت بلغ إجمالي الدخل 768 مليون ريال، بارتفاع 59.7 % على أساس سنوي (انخفاض 21.9 % على أساس ربع سنوي)، لكن أقل من التوقعات البالغة 896 مليون ريال. جاء هامش إجمالي الربح عند 21.5 %، أقل من التقديرات البالغة 25.4% ومن 28.6% في الربع الثالث 2021. مرجعة التباين إلى ارتفاع أسعار اللقيم وارتفاع تكاليف الشحن.

وارتفع التباين عن التوقعات بالوصول الى الربح التشغيلي، والذي جاء عند 543 مليون ريال وأقل من التوقعات البالغة 702 مليون ريال. وبناء على حسابات “الاهلي كابيتال”، بلغت تكلفة المبيعات والمصاريف الإدارية والعمومية 225 مليون ريال (6.3% من المبيعات)، أعلى من التوقعات البالغة 194 مليون ريال (5.5% من المبيعات) و194 مليون ريال (5.6% من المبيعات) في الربع الثالث 2021.

واشارت الى انه أوضحت كيان أن استثمارها بنسبة 33.4% في شركة بيوتانول السعودية قد أعيد تصنيفها إلى عمليات مشتركة بدلاً من شركة زميلة في الربع الرابع 2021. تبلغ الطاقة الإنتاجية السنوية للشركة 0.34 مليون طن من البيوتانول. حيث بلغت حصة كيان من الأرباح في 9 أشهر 21 مليون ريال (15.1 مليون ريال في عام 2020).

وابانت ارتفعت أسعار البولي ايثيلين عالي الكثافة في الربع الرابع 2021 بنسبة 9.7% على أساس سنوي (انخفاض 3.6% على أساس ربع سنوي) إلى 1,067 دولار، كما ارتفعت أسعار البولي كربونات بنسبة 62.2% على أساس سنوي (ارتفاع 3.0% على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 4,064 دولار. ارتفعت أسعار جليكول الإيثيلين الأحادي بنسبة 60.9 % على أساس سنوي (ارتفاع بنسبة 7.2 % على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 792 دولار. انخفضت أسعار البولي بروبيلين – بروبان بنسبة 48.7 % على أساس سنوي (انخفاض بنسبة 42.9% على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 355 دولار.

ذات صلة



المقالات