“الجزيرة كابيتال”: ارباح “زين” في الربع الـ4 فاقت توقعاتنا وسترتفع الى هذا المستوى في 2022.. وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الجزيرة كابيتال ان الارباح البالغة 71 مليون ريال، والتي حققتها شركة زين السعودية بنهاية الربع الرابع ن العام 2021، فاقت توقعاتها ومن متوسط التوقعات البالغة 51 و 64 مليون ريال على التوالي، مضيفة انها ارتفعت 97.4% عن الربع المماثل من العام السابق.

وارجعت “الجزيرة كابيتال” تفوق الارباح على التوقعات الى انخفاض مصاريف تشغيل وتكاليف تمويل عن المتوقع، بدعم أيضا من ارتفاع الإيرادات عن المتوقع، لكن أدى ارتفاع تكلفة المبيعات إلى تباطؤ نمو صافي الربح، مضيفة بلغ صافي الربح 214 مليون ريال للعام 2021 ( انخفاض 17.7%) نتيجة الانخفاض الكبير في هامش إجمالي الربح بما يقارب 700 نقطة أساس. في المقابل، أدى انخفاض نفقات التشغيل في العام 2021 بمبلغ 247 مليون ريال وتكلفة التمويل بمبلغ 409 مليون ريال سعودي عن العام السابق إلى دعم صافي الربح.

وتوقعت “الجزيرة كابيتال” ارتفاع ارباح شركة زين السعودية الى 243 مليون ريال بنهاية العام الجاري 2022، وبنسبة 13.7%، عن ارباحها في 2021 التي بلغت 214 مليون ريال.

في المقابل ابقت “الجزيرة كابيتال” على توصيتها بالحياد لسهم شركة زين السعودية بسعر مستهدف عند 14.4 ريال، مضيفة يتم تداول سهم زين بمكرر قيمة الى الربح قبل الفوائد والضرائب والزكاة والاستهلاك والاطفاء عند 5 مرة ومكرر قيمة دفترية عند 1.2 مرة، وذلك على اساس توقعات العام 2022.

واضافت تفوقت نتائج شركة زين السعودية للربع الرابع 2021 على التوقعات، وتشير ايرادات الشركة خلال الربع الرابع الى علامات التعافي، متوقعة استمرار تعافي الايرادات خلال العام 2022 نتيجة عودة ايرادات حزم الزوار بسبب استئناف رحلات العمرة والرحلات الدولية، فيما سيكون ن الصعب على الشركة المحافظة على مشتركيها وزيادتهم وسط المنافسة القوية من الشركات الاخرى.

وبحسب “الجزيرة كابيتال” سيساعد التوسع الكبير في خدمات الجيل الخامس الشركة على جذب ايرادات اضافية مع زيادة انتشار الجيل الخامس في المملكة، واذا تمكنت الشركة من الحفاظ على التخفيض الاخير في نفقات التشغيل فذلك سيفيد هوامش الشركة مستقبلا، كما يعتبر العرض المقدم ن صندوق الاستثمارات العامة ومستثمرين آخرين لاعمال الابراج الخاصة بالشركة حافزا ايجابيا لتوفير السيولة للشركة.