الجمعة, 29 مارس 2024

“الراجحي المالية”: الإنفاق في ميزانية السعودية 2022 يبشر بالخير للاقتصاد والقطاع المصرفي .. وهذه اكثر البنوك استفادة

FacebookTwitterWhatsAppTelegram

اكدت شركة الراجحي المالية على ان الإنفاق في الميزانية السعودية للعام 2022 يبشر بالخير بالنسبة للاقتصاد والقطاع المصرفي، مضيفة من المرجح أن يأتي معظم نمو إقراض الشركات من صندوق الاستثمارات العامة، حيث خصص الصندوق 150 مليار ريال سنويًا للاقتصاد المحلي وهو ما يمثل حوالي 15% من إجمالي قروض الشركات القائمة (بافتراض تمويل ديون بنسبة 100%) ويعادل 1.3 ضعف قروض الرهن العقاري التي تم صرفها في عام 2021.

واضافت بصرف النظر عن هذا، معدل النمو السنوي العادي 4-5% للقطاع غير النفطي يمكن أن تعني نموًا قويًا بنسبة 20% لإقراض الشركات. ومع ذلك ، فأن هذا لا ينتعش إلا ببطء وعلى عكس توقعات الإجماع بشأن نمو أعلى، ومع الاخذ في الاعتبار نموًا بنسبة 5٪ فقط في إقراض الشركات بناءً على مرحلة اكتمال المشروع.

وبحسب “الراجحي المالية” فباعتبار أن هذه المشاريع كبيرة فقد يكون هناك نقابة للبنوك المستفيدة من المشاريع. البنك صاحب أعلى مساهمة من قطاع الشركات هو مصرف الإنماء. نمت حصته السوقية في قروض الشركات إلى أعلى مستوى على مر السنين. يأتي البنك السعودي الفرنسي بعد ذلك من حيث التعرض لسوق الشركات. ومع ذلك ، فإن هذه البنوك لديها بالفعل نسبة القروض الى الودائع مرتفعة مما قد يحد من نموها. من خلال زيادة الودائع لأجل أو الصكوك ، ستكون الفوائد على المحصلة النهائية محدودة. الأهم من ذلك ، من المرجح أن يأتي الجزء الأكبر من نمو الشركات الجديدة من الحكومة. مشاريع كبيرة. ومن ثم فإن البنوك التي لها علاقات أوثق مع صندوق الاستثمارات العامة / الحكومة. مثل البنك الاهلي السعودي وساب هي المستفيد الرئيسي. هذان البنكان لديهما نسبة القروض الى الودائع منخفضة بشكل معقول أيضًا.

اقرأ المزيد

ووفقا لتقرير “الراجحي المالية” من المرجح أن يكون عام 2022 عام نمو الرهن العقاري، ومن التوقع أن يقوم قادة السوق بتسريع نمو الرهن العقاري في النصف الأول من عام 22، مشيرة الى امتلاك بنوك العربي والجزيرة والبلاد أعلى نسبة تعرض للرهن العقاري، وقد يكون نمو الرهن العقاري بعد عام 2022 معتدلاً، متوقعة أن تزداد وتيرة إعادة التمويل في عامي 2022 و 2023.

وتوقعت “الراجحي المالية” نمو إجمالي إقراض الشركات بنسبة 5-6٪ في عام 2022. وقد تكون البنوك الرابحة من ذلك مثل ساب والبنك الاهلي السعودي، و لا يوجد نمو مادي في مشاريع سياحية. الأوراق المالية (15٪ من إجمالي الأصول المصرفية) مع انتقال السعودية إلى فائض الميزانية. توقع قدرًا كبيرًا من إصدارات الصكوك في العامين المقبلين حيث قفز معدل القروض الى الودائع.

وبحسب تقرير “الراجحي المالية” فبعد اجتماع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأخير ، يتوقع السوق الآن ارتفاعًا بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2022 و 75 نقطة أساس أخرى في عام 2023، وتضمن الزيادات التي حدثت في وقت أقرب مما كان متوقعًا مشاهدة تحسنًا أسرع في الأرباح خاصة بالنسبة لبنوك الشركات حيث تتم إعادة تسعير قروضها بشكل أسرع.

وبشكل عام ، يمكن أن يكون التأثير الكامل لارتفاع 150 نقطة زيادة بنسبة 15٪ موزعة على 3 سنوات ومع ذلك ، يمكن أن يتغير السرد عندما يهدأ التضخم ويمكن خفض توقعات رفع سعر الفائدة مرة أخرى. وبالتالي ، قد تكون الرهانات التكتيكية على هذا الموضوع مفضلة على اعتبار الزيادات الكاملة للأسعار في 2022/23.

واشارت “الراجحي المالية” الى انه بلغ متوسط المعدل الشهري لمدفوعات الرهن العقاري حتى أكتوبر 2021 مبلغ 12.2 مليار ريال  متوقع معدل شهري يبلغ 7.5 مليار ريال (نمو بنسبة 21٪ على أساس سنوي) و 6.5 مليار ريال للسنتين الماليتين 22 و 23 على التوالي.

وتوقعت “الراجحي المالية” أن يشهد النصف الأول وتيرة أعلى للصرف، مضيفة تشكل القروض العقارية اليوم 13٪ من إجمالي الأصول المصرفية. وإذا تم أخذها كنسبة مئوية من القروض، فإنها تقفز إلى حوالي 21٪ ، ويمكن أن يرتفع هذا إلى 25٪ بحلول عام 2025. في حين أن هذا ليس سببًا حاسمًا للقلق ، وفقًا لمعدلات النمو الحالية ، قد يكون التعرض الفردي لبعض البنوك أعلى بكثير. وبالتالي تكون هناك مصلحة تنظيمية في مراقبة تركيز الرهون العقارية في المستقبل.

واضافت إذا تم تفويض البنوك من قبل المنظم لتقييد التعرض الإضافي للرهون العقارية،  فقد يكون هناك إعادة تمويل كبيرة من قبل بعض البنوك لتقليل التعرض الذي سيؤدي بدوره إلى زيادة الأنشطة بين البنوك، مرجحة أن محفظة شركة إعادة التمويل السعودية وعمليات التوريق من المرجح أن تزداد بشكل كبير على مر السنين.

ورجحت “الراجحي المالية” ارتفاع إصدارات الصكوك، مشيرة الى انه في الوقت الحالي، يمتلك بنكان حصة غير متكافئة من إجمالي الودائع ، تمثل 52٪ من إجمالي ودائع النظام المصرفي السعودي. يتعين على بقية البنوك زيادة الودائع عن طريق تحفيز معدلات أعلى للودائع. ولكن ، وصلت العديد من البنوك إلى معدل القروض الى الودائع بنسبة 90٪.

ويؤسس هذا أيضًا على قضية زيادة السندات / الصكوك الصادرة. وهذا من شأنه أيضًا أن يعالج جزئيًا مسألة عدم تطابق المدة، مضيفة تم تعديل الميزانية السعودية للسنة المالية 22 مؤخرًا ومن المتوقع الآن أن تحقق فائضًا بمقدار 90 مليار ريال – وهو الأول منذ عقد. هذا يعني أن مشاريع سياحية. قد تكون إصدارات السندات الآن للسداد فقط وقد لا يكون هناك أي زيادة صافية في دين الحكومة وهذا يعني أن الاقتراض الحكومي الحالي البالغ 560 مليار ريال (16٪ من إجمالي أصول البنوك) ، والذي كان منخفضًا للغاية في عام 2014 والذي نما بسرعة في السنوات الخمس الماضية ، لن ينمو بل سيبقى مستقرًا، وسيتم استبدال ذلك جزئيًا بزيادة كبيرة في الصكوك / التوريق المصرفي.

وشددت “الراجحي المالية” على أن الجهة التنظيمية قد تكون مهتمة بمراقبة تركيزات الأصول (الرهن العقاري). ومن ثم ، فإن البنوك التي تجاوزت نسبة معينة قد تتطلع إلى إعادة تمويل أو رفع إصدارات الصكوك على الرغم من أن مقاييس البنك قد تكون صحية للغاية. لقد ضاقت نسبة القروض الى الودائع (المحسوبة ببساطة على أنها قروض على الودائع). في حين نمت القروض بشكل كبير بمقدار 185 مليار ريال من عام 2020 إلى الربع الثالث من عام 2021، نمت الودائع 84 مليار ريال فقط. و قد يتم استبدال هذا جزئيًا بإصدارات السندات المقومة بالدولار.

وقالت نقدر أن القطاع يمكن أن يسلك طريق إعادة التمويل حيث يمكن لشركة إعادة التمويل السعودية أن تمتص فائض الرهن العقاري وبالتالي إزالته من دفاتر البنوك وبالتالي مساعدة البنوك على تقليل فجوة المدة. أخيرًا ، قد تؤدي مخاطر عدم تطابق المدة جنبًا إلى جنب مع متطلبات نسبة القروض الى الودائع إلى زيادة كبيرة في الصكوك.

ذات صلة

المزيد