الجمعة, 20 مايو 2022

تقرير .. الأزمة الروسية – الأوكرانية وتأثيراتها على الاقتصاد العالمي

تساءل موقع “ذا هيل” القريب من الكونغرس الأمريكي في تقرير حديث له عن تداعيات الصراع بين روسيا وأوكرانيا على الاقتصاد والأسواق، مشيرا الى تقلب في الأسواق المالية هذا العام حيث كان المستثمرون يعيدون تقييم احتمالات ارتفاع التضخم وتشديد السياسات من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. فضلا عن عدم اليقين الإضافي بشأن ما إذا كانت روسيا ستغزو أوكرانيا والرد الذي يمكن أن تثيره من الولايات المتحدة وحلف شمال الأطلسي.

اقرأ المزيد

انهيار الأسهم:
ونبهت الصحيفة الأمريكية الى ان إعلان مستشار الأمن القومي الأمريكي جيك سوليفان مؤخرا عن احتمال حدوث غزو “في أي وقت” أدى إلى موجة بيع في سوق الأسهم.

معتبرا أنه لا يمكن لأحد التأكد من كيفية سير الأحداث، الا أن التاريخ يشير إلى أنه كلما كان هناك صراع جيوسياسي، كان رد فعل الأسواق المالية أكثر حدة عندما ترتفع أسعار الطاقة ويشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية.

دروس من التاريخ:
وبحسب الصحيفة فان هناك دروس مستقاة من التاريخ، ومن بينها ما حدث خلال أول صدمة نفطية، في عام 1973، عندما فرضت منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك) حظراً نفطياً على الولايات المتحدة رداً على قيام الولايات المتحدة بتزويد إسرائيل بالأسلحة خلال الصراع العربي الإسرائيلي، ادي الى ارتفاع قياسي لأسعار النفط . فيما حدث الارتفاع الثاني في أوائل عام 1979 ، عندما تمت الإطاحة بشاه إيران وانخفض إنتاج النفط الإيراني من 5.2 مليون برميل يوميًا إلى 1.4 مليون برميل في اليوم فقط في عام 1980 ، مما أدى فعليًا إلى إزالة 6% من الإنتاج العالمي من النفط.

في كلتا الحالتين، تضاعفت أسعار النفط أربع مرات ورفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة لمواجهة تأثير ارتفاع التضخم. وقد أدى ذلك إلى زيادات كبيرة في عائدات السندات وعمليات البيع المكثفة في سوق الأسهم التي رافقت ركودًا حادًا في 1973-1974 و1982-1983.

الموقف الحالي:
تقول الصحيفة أنه بالنظر إلى هذه الاعتبارات، فإن القضايا الرئيسية للمستثمرين اليوم هي: كيف سيؤثر غزو روسيا لأوكرانيا على أسواق الطاقة إذا قامت الولايات المتحدة وحلف شمال الأطلسي بالرد بفرض عقوبات؟ وكيف ستؤثر النتيجة على السياسة النقدية الأمريكية؟

فيما يتعلق بالقضية الأولى، فإن الولايات المتحدة في موقف أفضل، حيث أنها أصبحت مكتفية ذاتيًا في مجال الطاقة خلال العقد الماضي. اضافة الى تطوير إنتاج النفط الصخري. في حين أن واردات النفط من روسيا بلغت 10 % من إجمالي واردات النفط الأمريكية في عام 2021 ، فقد حدث ذلك عندما قاطعت الولايات المتحدة النفط من فنزويلا.

أوروبا في موقف حرج:
بالمقارنة، من المرجح أن تتأثر أوروبا إلى حد كبير لأنها تعتمد بشكل كبير على روسيا للغاز الطبيعي. تعد روسيا ثاني أكبر منتج للغاز الطبيعي على مستوى العالم ، حيث استحوذت على ما يقرب من 17% من الإمدادات في عام 2020. وتصدر أكثر من 35% من إنتاجها وحوالي 70% يتم إرسالها إلى أوروبا عبر خطوط الأنابيب، ويمر معظمها عبر أوكرانيا عبر ثلاثة شرايين رئيسية. أكبرها هو نورد ستريم 1 ، بسعة 55 مليار متر مكعب سنويًا.

في حالة غزو روسيا لأوكرانيا، تعهد الرئيس بايدن بوقف خط أنابيب الغاز نورد ستريم 2 الذي تبلغ تكلفته 10 مليارات دولار والذي من المفترض أن ينقل الغاز الطبيعي من روسيا إلى ألمانيا. لكن المستشار الألماني أولاف شولتز لم يلتزم بذلك، لأن أكثر من نصف الغاز الطبيعي الألماني يتم توفيره من قبل روسيا. علاوة على ذلك ، تزود روسيا أيضًا أكثر من نصف واردات ألمانيا من الفحم. لذلك، ليس من الواضح ما الذي سيحدث.

ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى التفكير في تأثير تعطل صادرات خطوط الأنابيب الروسية على أسعار النفط. حيث يحومون حاليًا حول 95 دولارًا للبرميل لخام غرب تكساس الوسيط، ارتفاعًا من حوالي 70 دولارًا في بداية هذا العام. وفقًا لمصرف جي بي مورغان، يمكن أن يؤدي اضطراب العرض إلى ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا على غرار ما حدث في أواخر ديسمبر. وسيؤثر هذا أيضًا على سعر النفط، حيث من المرجح أن تتحول البلدان بعيدًا عن الغاز الطبيعي: “أي اضطرابات في تدفق النفط من روسيا في سياق انخفاض الطاقة الاحتياطية في مناطق أخرى يمكن أن ترسل أسعار النفط بسهولة إلى 120 دولارًا للبرميل. من المرجح أن تدفع صادرات النفط سعر خام برنت إلى 150 دولارًا للبرميل.

ذات صلة Posts

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

المزيد