“الاهلي كابيتال”: ارباح “اسمنت السعودية” فاقت توقعاتنا رغم تسجيل ادنى سعر بيع للطن على الاطلاق وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الاهلي كابيتال ان الارباح البالغة 68.9 مليون ريال، والتي حققتها شركة اسمنت السعودية بنهاية الربع الرابع ن العام 2021، جاءت افضل من توقعاتها التي اشارت الى تسجيل 62.2 مليون ريال، ون متوسط توقعات المحللين البالغة 64.3 مليون ريال.

وبحسب “الاهلي كابيتال” تفوقت الارباح على التوقعات بالرغم من انخفاض الإيرادات بنسبة 24.7٪ على أساس سنوي (+ 7.4٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 327 مليون ريال، اقل من التوقعات البالغة 352 مليون ريال، مدفوعة بانخفاض أسعار البيع ، والتي بلغت 151 ريال / طن (-12.8٪ على أساس سنوي ، -7.5٪ على أساس ربع سنوي)، مقابل تقديراتها البالغة 160 ريالًا / طن، ويمثل هذا أدنى متوسط سعر بيع على الإطلاق.

واضافت على الرغم من انخفاض الإيرادات ، فأن التباين الإيجابي في الأرباح مدفوع بشكل أساسي من انخفاض في المصاريف التشغيلية التي بلغت 44.1 مليون ريال (-15.7٪ على أساس سنوي) وارتفاع الدخل الآخر.

واشارت “الاهلي كابيتال” الى اعلان كل من أسمنت القصيم واليمامة عن نتائج الربع الرابع 2021 مع انخفاض متوسط أسعار البيع بنسبة 35.0٪ و 52.9٪ على أساس سنوي إلى 114 ريالاً للطن و 96 ريالاً للطن على التوالي ، مما يؤكد المنافسة الشديدة على أسعار بيع الأسمنت.

في المقابل اوصت “الاهلي كابيتال” بالحياد لسهم شركة اسمنت السعودية بسعر مستهدف عند 53.5 ريال، مضيفة على الرغم من أن الانخفاض في أسعار البيع يمثل مصدر قلق ، إلا أنه يلاحظ أن الانخفاض لم يكن كبيرًا مثل أقرانها الموجودين في المنطقة الوسطى.