“الاهلي كابيتال”: نتائج “التموين” فاقت توقعاتنا والنظرة ايجابية للشركة على المدى الطويل .. وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الاهلي كابيتال ان الارباح البالغة 46 مليون ريال، والتي حققتها شركة التموين بنهاية الربع الرابع من العام 2021، جاءت افضل من توقعاتها وتوسط توقعات المحللين البالغة 25 مليون ريال، و42 مليون ريال على الترتيب، مشيرة الى ان الشركة حققت أرباح للربع الثاني على التوالي بعد خمسة أرباع متتالية من الخسائر.

وبحسب “الاهلي كابيتال” يعود التباين في النتائج عن التوقعات إلى زيادة الإيرادات نتيجة لاستمرار تعافي نشاط النقل الجوي، و اتساع هوامش إجمالي الدخل بسبب كفاءة التكلفة، مضيفة بلغت الخسائر المتراكمة في نهاية الربع الرابع من عام 2021 مبلغ 194 مليون ريال، أو ما يعادل 23.6% من رأس المال.

في المقابل قالت “الاهلي كابيتال” انه وفقاً لآخر تحديث اصدرته، كانت توصيتها هي الحياد لسهم التموين بسعر مستهدف 80.5 ريال، مرجحة أن رفع الإجراءات الاحترازية المتصلة بفايروس كورونا هي عامل إيجابي رئيسي في قطاع السفر والتي ستدعم أرباح التموين في المستقبل، مشيرة الى ان التوقعات طويلة المدى للشركة إيجابية بدعم من الإمكانات القوية لقطاع السياحة السعودي وارتفاع عدد الحجاج والمعتمرين، وانها في انتظار صدور القوائم المالية التفصيلية لتحديث تقديراتها والسعر المستهدف.

واضافت بلغت الإيرادات للربع الرابع من عام 2021 مبلغ 367 مليون ريال، بارتفاع بنسبة 78.2% على أساس سنوي و10.5% على أساس ربع سنوي، أعلى قليلا من التوقعات عند 352 مليون ريال. جاءت زيادة الإيرادات من تحسن نشاط النقل الجوي، حيث تشير التقديرات إلى تعافي النشاط إلى ما يقارب 75% من مستواه في الربع الرابع من عام 2019. بدأت المملكة برفع الإجراءات الاحترازية المتصلة بفايروس كورونا ابتداء من مارس 2022، و سيكون من العوامل الرئيسية لنمو الدخل في المستقبل.

وابانت بلغ إجمالي الدخل 125 مليون ريال في الربع الرابع من عام 2021 مقابل 101 مليون ريال في الربع الثالث من عام 2021 وإجمالي خسارة في الربع الرابع من 2020 بقيمة 9 مليون ريال. وذلك أعلى من التوقعات عند 107 مليون ريال. كما بلغ هامش إجمالي الدخل 34.0% (أعلى مستوى منذ الربع الرابع من عام 2019) حيث ارتفع من 30.5% في الربع الثالث من عام 2021. متوقعة أن التوسع في الهامش جاء بسبب ارتفاع المبيعات وكفاءة التكلفة.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” بلغ الدخل التشغيلي 57 مليون ريال مقابل 29 مليون ريال في الربع الثالث من عام 2021، ومقارنة بخسارة تشغيلية قدرها 85 مليون ريال في الربع الرابع من عام 2020 والتقديرات بربح 37 مليون ريال. جاءت النفقات التشغيلية في الربع الرابع من 2021 عند 68 مليون ريال (18.6% من المبيعات)، بالتوافق مع التقديرات ومقابل 72 مليون ريال في الربع الثالث 2021 (21.7% من المبيعات).

وابانت بلغت الخسائر المتراكمة في نهاية الربع الرابع من عام 2021 مبلغ 194 مليون ريال، أو ما يعادل 23.6% من رأس المال. الدخل المتحقق في عام 2021 بلغ 14.1 مليون ريال مما يمثل 1.6% من صافي الأصول البالغة 873 مليون ريال كما في 31 ديسمبر 2021.