“الاهلي كابيتال”: خسائر “الخدمات الارضية” فاقت توقعاتنا بكثير لهذه الاسباب .. وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

اكدت شركة الاهلي كابيتال على ان الخسارة البالغة 101 مليون ريال والتي حققتها شركة الخدمات الارضية بنهاية الربع الرابع من العام 2021، جاءت اعلى من توقعاتها بكثير والتي اشارت الى تسجيل خسائر بنحو مليون ريال، ومتوسط توقعات المحللين البالغة 3 مليون ريال ارباح.

وبحسب “الاهلي كابيتال” فان هذه هي الخسارة الفصلية للربع الثامن على التوالي لشركة الخدمات الارضية، مرجعة ارتفاع الخسائر عن التوقعات الى انخفاض الإيرادات عن المتوقع، وارتفاع تكاليف التشغيل التي قد تكون مرتبطة بالمخصصات والزيادة في النفقات غير التشغيلية بما في ذلك مصاريف الزكاة والخسائر من الاستثمارات المحتسبة بطريقة حقوق الملكية.

واضافت استنادًا إلى آخر تحديث كانت التوصية زيادة الوزن على سهم شركة الخدمات الارضية بسعر مستهدف عند 34.5 ريال، مرجحة أن رفع قيود كورونا في مارس 2022 سيكون محركًا قويًا لنمو نشاط السفر على المدى القصير، علاوة على ذلك ، فإن النظرة المستقبلية طويلة الأجل للشركة إيجابية مدفوعة بالإمكانات القوية لقطاع السياحة السعودي وزيادة عدد الحجاج، شيرة الى انها في انتظار البيانات المالية التفصيلية لتحديث تقديراتها.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” ارتفعت الإيرادات بنسبة 23.2٪ على أساس سنوي (+ 4.5٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 439 مليون ريال، لكنها كانت أقل من التقديرات البالغة 466 مليون ريال، ويشير النمو السنوي والربع السنوي في الإيرادات إلى التعافي المستمر لنشاط السفر بعد جائحة كورونا، مضيفة أن المبيعات الأقل من المتوقع ترجع إلى تأثير أعلى من المتوقع لمتغير اوميكرون على نشاط الرحلات الدولية الكلي.

واستنادًا إلى تقديرات “الاهلي كابيتال” فأن شركة الخدمات الارضية قدمت الخدمات لـ 66000 رحلة في الربع الرابع من عام 2021 مقارنة بـ 43000 رحلة في الربع الرابع من عام 2020.

وابانت بلغ إجمالي الربح 70 مليون ريال في الربع الرابع 2021، مقارنة بإجمالي أرباح بلغت 57 مليون ريال في الربع الثالث 2021 وهو أقل من التقديرات البالغة 93 مليون ريال. وهذا يعكس هامشًا إجماليًا قدره 15.8٪، أعلى من 13.5٪ في الربع الثالث 2021 ولكن أقل من التوقعات البالغة 19.9٪.

واشارت الى انه بلغت الخسائر التشغيلية 66 مليون ريال، مقارنة بخسائر 102 مليون ريال و 29 مليون ريال في الربع الرابع 2020 والربع الثالث 2021 على التوالي. يقارن هذا بالتوقعات التي اشارت الى تسجيل أرباح قدرها 8 ملايين ريال، مضيفة جاءت النفقات التشغيلية عند 136 مليون ريال أعلى بكثير من 86 مليون ريال في الربع الثالث 2021 والتقديرات البالغة 85 مليون ريال، مرجعة الفرق أساسًا إلى ارتفاع المخصصات ومخصصات انخفاض القيمة التي يعتقد أنها بلغت 45 مليون ريال إلى 50 مليون ريال.