“الاهلي كابيتال”: ارباح “جرير” في الربع الاول متوافقة مع التوقعات وارتفاع هامش الربح يعوض انخفاض المبيعات وهذه توصيتنا والسعر المستهدف للسهم

كشفت شركة الاهلي كابيتال ان الارباح البالغة 251 مليون ريال والتي حققتها شركة جرير بنهاية الربع الاول من العام الجاري 2022، جاءت موافقة لتوقعاتها ومتوسط توقعات المحللين التي اشارت الى تسجيل 252 مليون ريال، و250 مليون ريال على الترتيب، وبانخفاض 6.1٪ على أساس سنوي (-4.3٪ على أساس ربع سنوي).

وبحسب “الاهلي كابيتال” انخفضت الإيرادات بنسبة 9.6٪ على أساس سنوي (-1.3٪ على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 2.3 مليار ريال وكانت أقل من التقديرات البالغة 2.5 مليار ريال، ومع ذلك ارتفع إجمالي الهوامش بـ 88 نقطة أساس إلى 14.2٪ في الربع الأول من عام 2022 وكان أعلى من التوقعات البالغة 12.8٪.

في المقابل اوصت “الاهلي كابيتال” بالحياد لسهم شركة جرير بسعر مستهدف عند 200.8 ريال للسهم، مضيفة أن الإدارة القوية، وخطط توسيع المتاجر، وعائد توزيعات الأرباح الجذابة هي المحركات الرئيسية، في حين أن ازمة سلاسل الامداد هي المخاطر الرئيسية.

وارجعت “الاهلي كابيتال” الانخفاض السنوي والتباين في الإيرادات أساسًا إلى انخفاض مبيعات الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر ومستلزمات الكمبيوتر وألعاب الفيديو. وقد تم تعويض ذلك جزئيًا من خلال زيادة مبيعات الهامش الأعلى واللوازم المدرسية والمكتبية بعد استئناف المدارس في السعودية. مشيرة الى أن زيادة سبل الإنفاق (مثل موسم الرياض ، إلخ) تقلل أيضًا من حصة جرير في إنفاق المستهلكين.

واشارت الى افتتاح جرير فرعا جديدًا في فبراير 2022، مما زاد عدد متاجرها إلى 68 متجرًا في الربع الأول من عام 2022 مقابل 63 متجرًا في الربع الأول من 2021.

واضافت بلغ صافي المصاريف التشغيلية 57.2 مليون ريال (+ 9.9٪ على أساس سنوي) وكان أعلى من التقديرات البالغة 48.5 مليون ريال، و بلغت النفقات التشغيلية إلى المبيعات 2.5٪، أعلى من التوقعات ومستويات الربع الأول 2021 عند 2.0٪ و 2.1٪ على التوالي. مرجعة الزيادة في صافي مصاريف التشغيل بشكل رئيسي إلى ارتفاع مصاريف البيع والتسويق، مضيفة انخفض صافي المصاريف الأخرى بنسبة 7.3٪ على أساس سنوي ليصل إلى 16.6 مليون ريال وكان متماشياً مع التوقعات البالغة 16.9 مليون ريال، مبينة أن الانخفاض على أساس سنوي يرجع بشكل رئيسي إلى انخفاض مصاريف التمويل والزكاة.