بالتفاصيل .. تعرف على العقارات الرئيسية التي تمتلكها صناديق الريت المدرجة والمدد المتبقية من عقود الايجار

كشفت شركة الاهلي كابيتال انه يبلغ المتوسط المتبقي المتوقع لانتهاء عقود الايجار حاليا 6.6 سنوات، حيث لا يزال صندوق تعليم الاعلى في القطاع من حيث المتوسط المتبقي المتوقع لانتهاء عقود الايجار عند 19 عام، لمدارس التربية الاسلامية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى طبيعة العقارات، حيث لدى العقارات التعليمية فترات إيجار أطول في العادة.

وبحسب “الاهلي كابيتال” جاء صندوق الخبير ريت في المرتبة الثانية من حيث مدة الايجار المتبقية لبرج اليجانس حيث متبقي من عقد الايجار 10.1 سنة، ثم الاهلي ريت1 9.2 سنة من عقد الاندلس مول، وملكية ريت 9.1 سنة من وست افينيو مول.

في المقابل، يمتلك ميفك ريت أقل متوسط متبقي لانتهاء عقود الايجارات عند 1.3 سنة، من عقد ايجار سوق شرق، تلاه الجزيرة ريت 1.9 سنة مشروع الموسى(المستودع الشمالي)، ثم بنيان ريت 2.5 سنة المدة المتبقية من ايجار الراشد ميجا مول-المدينة المنورة، مشيرة الى ان المدة المتبقية للعقار الرئيسي لكل صندوق.

ووفقا لتقرير “الاهلي كابيتال” فبعد ارتفاع قطاع الصناديق العقارية المتداولة “ريت” في عام 2021 بمقدار 7.6%، تراجع القطاع منذ بداية عام 2022 بمقدار 1.1%، مقارنةً بارتفاع مؤشر السوق الرئيسي ب 21%، مرجحة تاثر ربحية القطاع سلبا بارتفاع اسعار الفائدة ، فيما ان أحد أهم خصائص القطاع هي التحوط من تأثير التضخم الحالي عالميا، مضيفة يتم تداول مؤشر القطاع عند مكرر السعر إلى صافي القيمة السوقية للأصول ومكرر السعر إلى النقد من العمليات بمقدار 1.17 و20.9 مرة على التوالي، فيما يسجل عائد توزيعات لعام 2021 عند 4.8%.

وابانت بشكل عام، يتمتع قطاع صناديق الاستثمار العقاري المتداولة بخصائص تحوط تحد من تأثير التضخم، وهو ما يعتبر ميزة رئيسية خاصة خلال الارتفاع الحالي العالمي في معدلات التضخم. يمكن أن يؤدي ارتفاع مستوى التضخم إلى ارتفاع تقييم الأصول وزيادة محتملة في الإيجارات.

وبحسب شركة الابحاث يبلغ إجمالي القيمة السوقية لصافي قيمة الاصول للقطاع حالياً 16.0 مليار ريال حسب آخر القوائم المالية والاستحواذات التي تمت في عام 2022، مما يمثل انخفاض بنسبة 1.3% على أساس سنوي. يبلغ مكرر السعر إلى القيمة السوقية لصافي قيمة الاصول للقطاع 1.17 مرة في 2021 مقابل 0.99 مرة في 2020.

و ارتفع النقد من العمليات للقطاع في 2021 بنسبة 14.7% على أساس سنوي إلى 891 مليون ريال ولكنه لا يزال اقل من مستواه لعام 2019 البالغ 983 مليون ريال. يبلغ مكرر السعر إلى النقد من العمليات للقطاع 20.9 مرة في 2021، بارتفاع من 20.6 مرة في 2020 وأعلى أيضا من مستوى عام 2019 البالغ 15.1 مرة.

و ارتفعت توزيعات الأرباح لعام 2021 بنسبة 21.4% على أساس سنوي إلى 888 مليون ريال. ويمثل ذلك بالإضافة إلى تعافي النقد من العمليات، أهم إيجابيات القطاع ولكن تبقى التوزيعات في عام 2021 أقل من توزيعات عام 2019 حيث بلغت 958 مليون ريال. بلغ عائد توزيعات الأرباح لعام 2021 معدل 4.8%، وذلك أعلى من عائد توزيع الربح لعام 2020 البالغ 3.9%.